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「广发小盘增长」定增市场千亿终止潮:批文到期失效(2019-06-20)

广发小盘增长

广发小盘增长——三钢闽光

  近期有消息称,广发证券(000776)。深证)150亿定增审批到期反映了定增市场的低迷和无奈。
  根据记者对wind数据的统计,今年上半年,59家上市公司的增发计划(含并购)搁浅,涉及募集资金总额1123亿元。其中,约8份定增批复文件到期。

  上半年市场止跌的主要原因是二级市场的“惨状”。数据显示,2018年以来发行的定增61%已经破发,37%的定增资金不足。
  究其原因,一方面是机构人士对近几年来新股增持难以成功的原因进行了分析,一方面是由于机构投资者对新股增持的积极性在不断下调;另一方面则是由于机构投资者对新股的增持热情不减。此外,上市公司的雷人发行也让投资者更加谨慎。

广发小盘增长——601000唐山港

  终止规模超过1000亿元

  一个是IPO发行的规范化,另一个是沉默的定增市场。
  今年上半年以来,定增出现了停涨潮。根据《21世纪经济报道》wind数据显示,截至18日,共有59家上市公司终止了增发计划。与去年同期11家公司相比,增幅超过5倍,涉及募集资金1123.49亿元。

广发小盘增长——条

  其中,约有8家上市公司的定增批复到期。今年5月,有5家公司公布了到期日,分别是贝特科技(603009)。上海)、华立家族(600503。上海)、川化智联(002010。SZ)、圣安东(600179。上海)和科大智能(300222。深圳)。
  终止规模最大的是广发证券。公司原计划定向增发150亿元,但公司6月18日公告称,由于市场环境和融资时机的变化,公司未能在中国证监会核准之日起6个月内完成发行。

  “市场环境不好,目前定增难度很大。的确,一些公司的股价一直在下跌,只能眼睁睁看着审批文件过期。深圳某证券公司投行人士表示:“市场环境差,很多上市公司选择退市定增材料

广发小盘增长——600167资金流向

  《21世纪经济报道》显示,22家上市公司已公告终止项目融资或补充流动资金定增募集资金;其中12家公司向中国证监会撤回材料,约占半数。
  如宏润建设(002062。深圳)6月18日表示,材料的撤出主要是基于近期资本市场环境变化等因素做出的审慎决定。该公司的固定增长始于2016年,但三年后停止增长。

  在此次终止的大军中,并购比例最大,即发行股份购买资产,共有37起并购计划流产,占63%。

  其中,主要原因是市场环境的变化和核心条款的不一致。首发股票(603557。SH)于6月15日宣布终止。公司原计划通过发行股票、可转换债券和支付现金的方式购买泽辉科技88.57%的股权。该公司解释说,“双方无法就本次交易计划中的一些重要交易条款达成协议”
  “并购终止有两个原因,一是市场因素。今年二季度市场一跌,成交双方的心态就发生了变化。由于估值梯度下降,标的不愿意,上市公司又怕买又怕亏,在估值问题和支付方式上无法达成一致。二是政策收紧,监管部门对高溢价、高业绩承诺的并购监管非常严格。深圳一位PE并购人士向记者分析。

  二级市场融资不足
  上半年大盘踩刹车,主要是因为二级市场。

  首先,体现在资金筹措不足。根据《21世纪经济报道》收集的wind数据,截至6月19日,2018年截至目前已发行的294只增发计划中,109家公司未能达到预期募资情况,占比37%。
  今年,中远海空(601919。SH)远不理想。今年已募集资金77.24亿元,比预期的129亿元少近52亿元。

  其次,股价倒挂现象相当普遍。据记者统计,低于发行价的有180箱,占比61%。
  *St中富(600595。上海)去年2月定增发行,发行价5.69元。现在其股价已跌至1.36元,至今已下跌76.10%。公告显示,本次募集资金用于补充流动资金,发行对象为大股东及其关联方。可见,大股东在此次认购中损失惨重。

  中文在线(300364。深圳)、文化长城(300089。SZ)和*ST高升(000971。与2018年的定增发行价格相比,深圳(SZ)股价已下跌逾70%。当时上市公司进行并购。
  今年有五家公司推动了并购,但它们的股价比发行价下跌了40%以上。如万达电影(002739)。5月27日以定增股份上市的深证股份、天泽信息(300209。6月12日。

  破发的严重性令机构投资者望而生畏。
  深圳一家中型私募基金投资经理表示:“现在,即使大股东站出来,愿意投资的机构也不多。一方面是市场环境太差,另一方面,减持新规的出台对机构退市影响非常大。”

  “在市场上,大部分定增资金处于亏损状态,不少机构的定增业务举步维艰,现有产品也逐步清盘或转型。”这位投资经理说。

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