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北海国发股吧_创业板借壳松绑冲击波(2019-06-29)


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  通达股份(300321)市值。7年前在创业板上市的深证,在2015年牛市期间一度飙升至70多亿元,创下公司市值的新纪录。此后,市值不断缩水,长期在20亿元左右浮动。在2018年A股市场大幅下跌期间,其市值有可能跌破10亿元。
  即使在2019年上半年大盘大幅反弹,两市大量个股单日涨停的情况下,同样规模的投资者也没有出现交易的好消息。

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  直到2019年6月21日,意想不到的喜悦终于到来。这一天,通达股份迎来2019年以来的首次限价。这背后是6月20日晚中国证监会放宽借壳上市政策的影响。
  《中国时报》记者注意到,受政策释放的刺激,6月21日,创业板20多只小盘股涨停,但只是“一天狂欢”。

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  68个股票市场价值不到20亿

  自2015年创业板创出4037点的历史新高以来,已经进入了一个长期的熊市。从那以后的几年里,只有少数股票真正实现了股价的上涨。
  创业板长期熊市受多种因素影响。广发证券奉天路营业部总经理王立才认为,首先,高估值严重透支了创业板的成长性:在4037点,整个创业板市盈率为147倍,比70倍市盈率的“国际红线”高出110%。然而,当创业板市场业绩增长最快时,仅为70%,说明透支现象非常严重。二是政策和资金绝对宽松期的结束。最后,经济发展规律制约着创业板市场:科技创新板虽然面向新兴产业,但新兴产业的发展也将经历婴儿期、成长期、成熟期和衰退期四个阶段。

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  熊市的一个侧面反映是中小市值公司的数量急剧增加。恒泰证券在一份研究报告中表示,事实上,从2016年到2018年底,创业板一直处于熊市之中,特别是去年,市值在20亿以下的中小企业数量在2018年底达到113家。近期,由于市场环境的改善,创业板市值不足20亿的公司数量有所减少。
  中国时报记者根据数据统计发现,截至2019年6月20日收盘,市值在20亿元以下(不含20亿元)的公司有68家,市值在20亿元至21亿元(不含21亿元)的公司有21家,市值11亿元至2亿元(不含10亿元至2亿元的公司)。

  目前,上海证券交易所科技创新板正在如火如荼地进行,这在一定程度上迫使同样面向高新技术产业的创业板进行改革。2019年6月20日晚,中国证监会发布《关于修改上市公司重大资产重组管理办法的决定》,拟放宽重组上市(俗称借壳上市)政策。

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  其中,放松监管的措施之一是部分开放创业板借壳上市。“经过多年的发展,创业板公司的情况出现了分歧,市场各方纷纷提出意见和建议,允许创业板公司重组上市。据研究,为支持科技创新企业发展,本次修订参照创业板开市时的产业定位,允许符合国家战略的高新技术产业和战略性新兴产业相关资产在创业板上市。同时明确,非上市资产不得通过重组在创业板上市。“中国证监会在起草修正案的说明中表示。
  独立财经评论员郭士亮对《中国时报》表示:“在上交所和深交所IPO资源竞争的当下,实行了科技创新板注册制试点,并引进了一大批科技创新企业,以提高市场获取IPO资源的能力。同时,它也被定位为国内资本市场改革创新的试验田,具有长远的战略意义;再加上创业板也迎来了重要的改革。同时,对符合国家战略的高新技术产业和战略性新兴产业资产进行重组上市。这也是创业板市场的一个重要突破。与科技创新市场相比,创业板的竞争优势也在不断提高。”

  创业板从2013年开始禁止后门。2013年11月,在综合考虑创业板市场定位和防范二级市场投机等因素后,中国证监会发布了《关于在借壳上市审核中严格执行IPO上市标准的通知》,明确禁止创业板公司上市从重组上市开始。

  对当时监管部门禁止创业板借壳的深入思考还包括:从主板借壳案例来看,多数借壳企业的特点与创业板企业有较大差异。如果打开创业板后门,这样的后门企业就会登陆创业板,削弱创业板市场对创新创业企业的服务功能,扭曲创业板市场的定位。
  20多只壳股“一日狂欢”

  虽然部分放开,即只允许“与国家战略相适应的高新技术产业和战略性新兴产业相关资产”在创业板上市,但对创业板投资者的影响仍然很大。
  2019年6月21日,创业板指数开盘大涨2.23%,并扩大至盘中最高点2.44%,最终收于1523.81点,上涨1.72%。个股,多为小盘股涨停。

  截至收盘,超过20亿家公司(包括《中国时报》上市公司)市值上涨68亿元。
  当日个股涨停板具体包括飞鹿股份、通达股份、华凯创意、天龙光电、普利生、鄂斯凯、龙胜科技、益达股份、大威股份、华锐股份、中飞股份、奥联电子、金刚玻璃、三超新材料、德威森、大乐新材料、东华测试、,美安生、安利、天祥环境、华虹吉通、洋浦医疗瑞奇股份、德意文化创新。

  值得注意的是,21日几乎所有市值在15亿元以下的创业板公司都有涨停板,而市值在16亿元至20亿元的创业板公司当日股价走势分化,有的涨停,有的只是小幅上涨。
  但上述20只潜在的“空壳股”只进行了“一天狂欢”。《中国时报》记者注意到,在接下来的几个交易日里,只有少数潜在的“空壳股”继续涨停,次日大部分时间都是小幅上涨或下跌。

  对此,一位不愿具名的券商对《中国时报》记者表示,这次只允许高新技术产业和战略性新兴产业借壳创业板。虽然后门指数有所放宽,但与注册IPO制度相比,并不低。其对寻求借壳上市的企业的吸引力,很难与目前科技创新板加注册制渠道相媲美。
  此外,种种迹象表明,市场似乎早就预料到创业板借壳的松动,而前期相关资本也疑似对创业板进行了一轮“借壳”炒作。如《中国时报》记者注意到,早在6月20日中国证监会发布公告时,就有市场人士公开预测创业板借壳可能解禁;德邦证券分析师徐国荣也在6月21日的一篇文章中表示,一个月前,壳资源市场已经超过一半,而作为创业板壳资源龙头的天龙光电股份有限公司,一口气干掉了7块板我一直不明白。

  有市场人士认为,中国证监会6月20日放宽A股市场借壳上市政策,规范借壳上市行为,将有助于减少炒作。
  “如果解除禁忌,禁果的吸引力也会下降。没有必要考虑复杂的交易方案或选择合适的空壳。后门可以更光明正大,卖壳不再是耻辱。如果不那么顾忌的话,想卖壳的大股东会出现更多,更何况一大批只有壳价值的创业板公司可以卖壳。投资者会发现,市场上有很多贝壳,但可以借来的贝壳供应量却大幅增加。然而,真正具备借壳实力并愿意借壳的资产并不多。某大型证券公司前医保代表、资深投行人士王纪跃表示,在供需关系变化的情况下,投机行为可能会减少。

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