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【000677贴吧】内资券商新设审批重启(2019-07-06)

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  国内证券公司新审批重启!证券公司股权管理达标有5年过渡期,对综合类证券公司股东资产和收入要求降低
  公开征求意见一年多后,《证券公司股权管理规定》(以下简称《股权规定》)今天正式颁布实施。《关于实施《证券公司股权管理规定》有关问题的规定(以下简称《配套规定》)同时发布。同时,中国证监会宣布重启境内证券公司设立审批。

  2018年3月30日至2018年4月29日,《证券公司股权管理规定(征求意见稿)》公开征求意见。在征求意见过程中,金融机构、行业自律组织、专家学者、社会公众和政府有关部门对《股权规定》给予了高度关注。《意见》主要围绕综合类证券公司控股股东资产规模和非金融企业控股证券公司股权比例的要求。
  经过修改完善,《股权规定》正式发布实施。

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  对于控股股东在资产规模等方面暂时达不到《股权规定》要求的综合性证券公司,监管部门将给予5年的过渡期。五年后仍不符合条件的证券公司,其证券经纪、证券投资咨询、财务咨询、证券承销保荐等常规证券业务不受影响,但不符合条件的证券公司不予继续经营开展股票期权做市、场外衍生品等高风险业务。

  股权监管的主要制度安排
  《股权规定》提出了“分类管理、优良资质、权责明确、结构清晰、变动有序、公开透明”的原则。有三种基本的制度安排。

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  一是推进证券公司分类管理,支持差异化发展。
  根据证券公司业务的复杂性,证券公司按股权规定分为专业证券公司和综合性证券公司,并分别对股东条件进行了规定。

  专业证券公司:从事传统证券业务,包括证券经纪、证券投资咨询、财务咨询、证券承销保荐、证券自营等。

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  综合类证券公司:其业务杠杆率显著,股票期权做市、场外衍生品、股票质押式回购等多项业务存在交叉风险。
  《股权规定》要求专业证券公司股东具备基本法律条件,综合性证券公司大股东和控股股东具有较高的控制水平和风险补偿能力。

  二是加强渗透检查,明确股东背景和资金来源。

  《股权规定》要求证券公司彻底排查股权结构和资金来源,禁止将委托资金和其他非自有资金入股。同时提出以下要求:
  按照实质重于形式的原则,理顺股东关系,避免监督;

  维护权益的稳定;
  股东在锁定期内不得将其股份质押,锁定期后质押股份的比例不得超过50%。实际控制人还应遵守锁定期要求。

  三是内外部监督相结合。
  根据《股权规定》,证券公司应强化内部管理要求,落实主体责任,强化内部问责,完善外部问责。规定很明确:

  证券公司董事会办公室是管理股权管理事务的机构。董事长是第一责任人,董事会秘书是直接责任人。
  证券公司章程应当规定对非法股东表决权的限制和内部问责机制。

  证券公司应当明确对擅自变更股权、虚假出资等违法行为的处理办法;对公司治理不诚信的行为,应当记入资本市场信用数据库,并与分类监管挂钩。
  与草案相比,有三大调整

  2018年3月30日至2018年4月29日,中国证监会在官方网站和“中国政府法律信息网站”上就股权条款征求公众意见。
  在征求意见过程中,金融机构、行业自律组织、专家学者、社会公众和政府有关部门给予了广泛关注。对非控股证券公司的股权比例的要求主要集中在对证券公司非控股比例的要求上。

  与征求意见稿相比,正式发布的《股权规定》做了以下三大调整:
  一是进一步明确了证券公司的分类管理安排。

  由于专业证券公司主要从事中介服务,不涉及大量负债和大量资金中介,外部性较低。《股权规定》只要求专业证券公司的主要股东和控股股东必须符合《证券法》和《证券公司监督管理条例》的基本要求。
  综合性证券公司由于其高资本消耗,与其他金融体系紧密相连,具有显著的外部性。股权规定要求大股东和控股股东应具有较高的控制水平和资本补充能力。

  二是降低了综合类证券公司控股股东和大股东的资产规模和营业收入要求。
  由于对控股股东要求较高,2018年征求意见稿在市场上引起很大争议。

  当时,对控股股东有几个刚性门槛。如净资产不低于1000亿元;原则上公司近5年连续盈利,最近三年主营业务累计收入不低于1000亿元,主营业务净利润占净利润的比例不低于超过50%。这一标准被市场称为“双千亿”门槛。
  《股权规定》的正式实施,优化了对证券公司控股股东和大股东的量化指标要求,更加注重专业能力和风险控制经验。

  具体而言,《条例》将综合类证券公司控股股东的资产规模要求调整为“总资产不低于500亿元,净资产不低于200亿元”,取消了“最近三年累计主营业务收入不低于1000亿元”的要求对控股股东和不低于500亿元的大股东在草案中
  三是适当调整单个非金融企业实际控制证券公司股权比例的要求。

  为加强股权分置与平衡,提高公司治理效率,规范产业资本投资的财务行为,股权规定草案曾提出“单个非金融企业实际控制的股权比例不得超过1/3”。
  征求意见后,中国证监会在综合考虑各方意见的基础上,将上述要求调整为“证券公司单个非金融企业实际控制的股份比例原则上不得超过50%”。

  设立5年过渡期
  《配套规定》与《股权规定》一同发布,明确了《规定》实施的过渡期安排。证券公司将有5年时间通过整改达到《股权规定》的要求。

  根据配套规定,综合类证券公司控股股东暂时不符合股权规定规定的资产规模等条件的,监管部门给予其5年过渡期。五年后仍不符合条件的,不影响证券公司开展证券经纪、证券投资咨询、财务咨询、证券承销和保荐业务,但将无法继续开展股票期权做市和场外衍生品等高风险业务。
  《配套规定》还明确了设立证券公司或者变更证券公司注册资本、股权、实际控制人5%以上股权的申请文件要求。

  境内合资证券公司
  适用于新设或现有证券公司

  根据中国证监会今天发布的问答,股权规定适用于中国所有证券公司,无论是新设立的还是股份制证券公司、内资证券公司还是合资证券公司。
  此外,《细则》明确,综合性证券公司和专业性证券公司可以转型,证券公司可以根据自身发展需要自主确定。

  中国证监会有关部门负责人表示,证监会支持证券公司差异化发展,更好地服务实体经济和市场客户。根据股权规定,证券公司可以根据自身的战略规划和风险控制能力选择不同的发展路径。
  专业证券公司控股股东、大股东符合股权规定的资格条件后,可以申请各类创新性、复合型业务,转型为综合性证券公司。综合性证券公司也可以根据自身发展战略,改变业务范围,向专业化证券公司转型。

  重启境内证券公司新设审批

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