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万科h股代码_强化内幕交易防控(2019-02-22)

万科h股代码

万科h股代码——601200

  虽然去年下半年以来,放松对并购的监管政策持续放松,但监管部门也不断采取措施,加强信息披露,打击内幕交易。分析人士指出,并购一直是内幕交易的高发区。数据显示,2018年并购内幕交易处罚案件较2017年增加30%。最近,《关于加强上市公司并购内幕交易防控的问答》(以下简称“监管问答”)强调,要明确多阶段举报内幕信息,全面加强对内幕交易的防控并购。
  业内人士表示,随着证券公司等中介机构责任意识的不断强化和资本市场大门的把关,预计未来并购市场将更加关注高端制造业等战略性新兴增长产业,并进一步回归并购的起源。

  内幕交易高发区
  2月13日,中国证监会公布了新日恒利并购重组内幕交易案的处罚结果,对双方处以罚款并没收共计1794万元。2015年,上市公司新日恒力计划通过收购博雅干细胞引入生物业务领域。事实上,控制人余建明向李福夫妇透露了这一秘密,李福夫妇在公司并购项目中相识多年。随后,夫妻二人利用内幕信息买卖新日恒利股票,最终构成内幕交易,实际获利448.74万元。

万科h股代码——000990诚志股份

  事实上,并购一直是内幕交易的高发区。根据中国证监会和各地证监局的公告,中国证券报记者发现,2018年12月,监管部门连续5次对并购重组中的违法内幕交易作出行政处罚决定,涉及多只股票。

  并购重组策划周期长,涉及面广,对市场影响重大,容易成为不法分子谋取不正当利益的工具。根据中国证监会2019年1月发布的《2018年中国证监会行政处罚总结》,2018年全年,中国证监会共处罚内幕交易案件87起,其中涉及资产并购重组相关内幕信息案件57起,表明这一领域仍是内幕信息高发区交易。中国证监会指出,一系列涉及“汉鼎裕友”、“常盈景”、“石兰卫”等股票的内幕交易案件均呈现“窝案”特征。针对同一资产并购重组信息,一些知情人无视职业道德,滥用信息优势,故意侵害投资者合法权益,一些相关人员利用特殊关系或者与内幕人员接触,都受到了依法严惩。
  中国证券建设投资公司证券相关业务负责人莫以晨(化名)在接受中国证券报记者采访时表示,打击和防范内幕交易的难点在于:一是上市公司并购决策过程漫长,审计环节多,覆盖面广,重组信息容易泄露。根据最新的停牌复牌新规,上市公司拟发行股票购买资产的,可根据实际情况申请短期停牌,停牌时间不得超过10个交易日。但是,交易主体可能需要披露交易主体和实际交易机构已经披露的交易主体信息,如多方并购交易主体。其次,一些相关内幕人士法律观念淡薄,经不起诱惑,容易发生内幕交易。

万科h股代码——002456

  加强内幕交易防控
  为进一步加强内幕交易风险防控,中国证监会2月11日发布的《监管问答》指出,上市公司首次披露重组事项时,应当向证券交易所提交内幕信息知情人名单。上述首次披露重组事项,是指首次披露重组计划、披露重组计划或披露重组报告的时间点(以较早者为准)。上市公司在首次披露重组事项至披露重组报告书期间,对重组方案作出重大调整或者终止的,或者未披露主要财务指标、估计值的,标的资产从首次披露重组事项至披露重组报告书期间的计划定价等重要内容,应当补充报送内幕人士名单。上市公司首次披露重组事项后,股票交易出现异常波动的,证券交易所可以根据情况要求上市公司更新内幕知情人名单。

  《监管问答》还指出,上市公司披露重组报告时应披露内幕信息,内幕交易自查报告应当在本次重组首次披露重组事项或者申请停牌前6个月(以先到者为准)披露。上市公司披露重组报告后,重组方案发生重大调整或者重组终止的,应当补充披露股票交易自查报告;从披露重组报告至披露重组计划重大调整或者终止的期间,为自披露重组报告至披露重组重大调整或者终止的期间。

万科h股代码——000692股票

  “内幕举报以前就有,一直都是相当严格的。”南方某证券公司投行人士李明(化名)对中国证券报记者表示,监管规定明确了内幕人士应分阶段上报,这是新的停牌制度带来的一种新的监管形式。核心还是监督。要密切关注兼并重组涉及的停牌和复牌。
  李明表示,根据最新监管要求,上市公司不能随意停牌,停牌时间也比以前缩短。在这种情况下,内幕信息泄露的风险实际上加大了。因此,它是对新阶段通报制度的明确补充。

  中国证券报记者了解到,证券公司在项目开发中历来重视防范内幕交易。重组停牌复牌规则变更后,防范难度在一定程度上有所增加。不过,证券公司也积极响应新规,进一步加大防范力度。莫以晨指出,监管规定的细化,进一步明确了内幕交易核查的范围和期限,使证券公司的核查工作更加可靠,减少了相关阻力,有利于工作的开展,对防范内幕交易、遏制欺诈重组起到积极作用。证券公司作为财务顾问,应当在相关监管规定的指导下,针对内幕交易的严重性及其防范措施,加强对并购重组参与人和相关人员的宣传,进一步加强核查,最大限度地防范相关风险。

  “在项目的源头上,证券公司要对上市公司的并购战略有深刻的认识和认识,从并购交易的商业本质中选择项目,坚决抵制欺骗性和后续重组,有所作为,无所作为,成为资本市场的第一道防线。”莫以晨强调,证券公司要建立健全内部风险控制体系,充分发挥证券市场“把关人”作用,将合规管理贯穿于项目立项、内部核心和外部报送材料的各个环节,确保各项工作顺利实施项目。此外,要更加关注节能环保、信息产业、生物产业、新能源、新能源汽车、高端装备制造业、新材料等高增长战略性产业。
  并购市场理性复苏

  据业内人士透露,2018年下半年以来,并购重组业务逐步松动,审计步伐加快,民营企业救助措施相继落实,并购市场呈现回暖趋势。
  “但这轮并购的理性已经从以往的几轮并购浪潮中逐渐升温,市场对这轮并购的热情也在逐步回归。”莫以晨坦言,作为企业外延式发展的重要模式,未来的并购市场将逐步得到产业并购逻辑的支撑,通过市场化的并购,上市公司将促进行业整合、转型升级,催生新的业绩增长点。此外,在这轮并购热潮中,重组上市或将升温。

  wind资讯统计显示,从行业分类来看,2018年首次披露的重大资产重组交易中,计算机、通信等电子设备制造业共发生27笔交易,交易金额906.7亿元人民币,占比11.59%,居榜首。并购明显集中在实体经济和新兴产业。
  值得注意的是,并购风起云涌并不意味着政策完全放松。莫以晨表示,监管部门在审查项目时仍有“不可触碰的红线”,由于内幕交易和过度善意,目前仍没有放松的迹象。

  上市证券公司投行并购业务人员陈月(化名)表示,虽然政策本身对业务发展有一定影响,但并非全部。毕竟,并购交易仍然是一种市场化的交易,影响并购的主要因素是市场情绪的变化。
  中国证券报记者从一家上市公司董事会秘书处获悉,该公司长期计划,不久前刚刚批准,但在中间也遇到了一些困难。特别是,为支付交易对价,公司实际控制人将所持股份质押。在此期间,二级市场持续下跌,公司股价持续下跌,实际控制人不得不多次补仓,更高质押比例的问题更受到监管部门的关注。

  不过,也有证券投行尚未感受到明显的市场好转迹象,其中一个重要因素就是理财顾问的佣金率普遍偏低。“10亿元以内的现金交易,佣金收入基本在1000万元左右,甚至更低,但工作量和工作难度并没有减少。”陈跃透露,目前现购业务的佣金率已经降到1%左右,而高收费与涉及换股和配套集资的项目有关,因为只能提高融资费用。
  安信证券新三板首席分析师朱海滨表示,2018年,三板上市公司完成并购金额达308亿元。现金支付方式成为主流,现金支付方式占比高达76%。不过,让证券公司和投行感到欣慰的是,根据wind数据显示,尽管2018年现金并购在全部并购中的比重仍高达69.9%,但发行股票购买资产的比例已小幅上升至12.3%,而“现金+股权”的比例也略有上升,达到9.1%。

  朱海滨指出,2018年下半年以来,中国证监会先后出台了多项并购利好政策,支持并购增长和效率提升。在并购政策的激励下,如果股权+现金收购能够满足“小金额快速”的要求,并购效率将大大提高。但需要注意的是,2019年资本市场环境总体偏弱,随后上市公司商誉问题的积累,使得被并购企业的估值压力增大。

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