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【诺基亚7088】绩优成长股仍是资金最爱(2019-03-02)


诺基亚7088——拉赫曼

  年报披露期应注意哪些问题?
  近几周,市场快速反弹,资金炒作意愿明显增强。虽然主题股更受基金关注,但业绩增长良好的主线仍然是投资者关注的焦点。

  目前年报已进入披露期,增长预期良好的板块和个股有望获得更多资金。建议投资者密切关注业绩增长这条重要的投资主线。
  A、 商业贸易

诺基亚7088——麦道夫事件

  预计恒强下半年将新开零售店

  经过一年多的复苏,商业和贸易部门开始分化。但从已发布业绩预告的公司来看,仍有超过六成公司2018年业绩同比预告,细分行业龙头企业保持稳定增长态势。有业内人士指出,2018年,零售总额增速放缓,进入个位数增长时代。展望2019年上半年,经济环境可能继续承压,具体表现在居民消费增速稳步放缓、消费意愿受到抑制的消费水平上,从而改变了消费者的边际消费倾向和消费偏好。体现在公司层面,企业业绩进一步分化,强者永远强,适应消费趋势转换的企业有望在转角处超越。
  零售业进入个位数时代,商贸板块的马太效应得到加强。中信建投证券分析师石昆建议投资者关注以下选股主题:一是从长远来看,下半年新零售已经到来,社区便利店发展空间广阔,新零售向“新制造”延伸。建议关注苏宁易购、南极电子商务、凯润股份;其次,在宏观层面优先选择消费,超市龙头也有阶段性机会。建议关注永辉超市和佳佳悦;第三,从增长的角度关注本土化妆品的崛起。本土企业“品牌+研发+营销+渠道”正携手重塑自身形象,加速崛起。建议关注培莱亚和上海嘉华。第四,从估值角度看,一些优质对象处于估值底部,重估价值高,现金流充裕,负债率低,能够带来稳定的净资产收益率和较高的防御价值。建议关注王府井、天虹股份;五是结合政策利好,跨境电商发展蓬勃,建议关注龙头企业的跨境沟通。

诺基亚7088——社会常识全知道

  潜在股票选择
  苏宁易购(002024)渠道优势明显

  公司在家电全渠道零售方面优势明显。2017年,苏宁全渠道家电零售市场份额达到20%,居家电全渠道销售第一。公司家电下线正规店稳步发展。苏宁易购直营店和零售云迅速进军低端和农村市场,拓展大润发等新渠道,实现线上线下全渠道发展一体化。随着国家刺激家电消费政策的实施,作为家电全渠道零售的龙头企业,公司有望受益。天丰证券指出,公司线下已进入稳定盈利期,正规门店稳定。苏宁小店加快城市布局,开拓新品类,稳固强大的线下领先优势。在线方面,内生多维流量增长+阿里支撑,增速继续逐月上升,茂都数据持续向好,延续强劲增长态势。

诺基亚7088——硅宝科技股票

  南极电商(002127)矩阵生态系统形成
  公司市场占有率有望继续提高,转换率和回购率可能继续优化,盈利能力稳定,增长率较高。中泰证券指出,公司摆脱了生产销售端的自立环节,保留了品牌的核心价值,转型为电子商务综合服务平台,逐步深化了“品牌授权”的商业模式。消费方面,以高性价比商品为切入点,满足大众消费升级需求;销售方面,有效整合电子商务资源,统一管理经销商,优质商铺集团巩固销售优势;生产方面,销售终端的消费数据都反馈给供应商,从而减轻中小厂商的库存压力。公司形成了“品牌/品类+渠道+内容+服务”的矩阵生态系统,增强了授权客户的黏性,突出了商业模式的优势,提高了运营效率。

  601933永辉超市规模增长

  该公司是中国高增长超市的领导者。从长远来看,在整合赋能策略下,其盈利能力不会因电子商务而大幅下滑,但可能会受益于复杂背景的加速改善。安信证券指出,公司从生鲜食品差异化定位入手,经过20多年的精耕细作,供应链已成为第四大龙头超市;在行业双线融合的发展趋势下,强化了生鲜食品的壁垒和最高效的线下供应连锁经营。在云超级板块内生确定性充分后,公司顺势而为,大力推进内外一体化,向平台化方向演进;提出的创新业务分离不仅有利于创新业务协同发展,同时也有利于集中主业提高效益;完成降本增效后,或充分受益于行业集中度的提高,公司将实现规模和盈利能力的双双增长。
  佳佳悦(603708)继续扩大并购规模

  公司计划以1.56亿元收购张家口福悦翔超市67%股权,这是国家战略布局的关键一步。福悦翔超市占地面积3000-7000平方米,经营形式与佳佳悦接近。在张家口市拥有11家门店和13万平方米的工业用地。未来工业用地规划采用常温物流、生鲜加工中心、中央厨房。长江证券指出,张家口是京、冀、陕三省交界处的重镇。以张家口为依托辐射华北具有重要的战略意义。公司在目标城市的帮助下,凭借其现有的网络和物流基础进入城市,有望开拓国外市场。同时,生鲜供应链管理后的整合优化和转型效果也值得期待。
  B、 医学

  机构地位低,优质水龙头还能买到
  近期,医药板块整体出现一定程度的反弹,但涨幅弱于同期。有证券分析师表示,目前医药行业估值相对较低,整体估值相对于行业整体利润增长水平具有吸引力。此外,四季度公募基金医药整体仓位占比为10.28%,较上季下降1.25个百分点。部分机构投资者的医药仓位相对较低,存在补仓需求。恢复后,整体业绩走势变化和以量购等政策的实施将继续影响医药行业的持续表现。从已发布业绩预告的公司情况来看,60%以上的公司实现了良好的增长。随着年报和一季报的陆续出炉,建议提前安排估值合理、业绩增长高的优质股票。

  前期,医保局实行按量采购的试点政策,对医药行业估值造成了较大的情绪波动,并未损害医药行业的根本性增长。东吴证券分析师全明指出,目前来看,老龄化、医保支出持续增长、行业审批环境优化、辅助药物退出等行业逻辑,医保行业仍然平稳,建议密切关注。
  招商证券分析师吴斌指出,当前时点,成长性比估值更重要,具有核心竞争力、无明显风险的个股仍是买入时点。医药行业,如益瑞制药、迈瑞制药、康拉德制药、CRX制药等,大力推荐医药行业创新。

  潜在股票选择
  Opcomtv(300595)业绩拐点

  公司主要产品性价比高,服务精细,渠道拓展顺畅,协同产品逐步增多。未来,小规模不可持续减排的风险已经降低。公司销售规模持续扩大,业绩发布速度加快。国元证券指出,公司努力规避单一原材料供应商的风险,光学中心等渠道建设加快,销售规模持续扩大。为合理应对角膜塑形行业中的不确定因素,应拓展和延伸“全眼科”服务产业链,涉足视网膜脱离手术、儿童护眼灯和眼科基因检测。受销售规模扩大和新产品投放量大的影响,公司收入提速。公司成本率稳定,产能持续扩张,利用率高,现金状况稳定。财务状况良好,销售规模扩大,业绩拐点出现。
  迈瑞医疗(300760)增长潜力巨大

  公司缩短了与国际顶级品牌的差距,总医院的知名度不断提高。海外市场业务已进入快速扩张阶段,国内市场产品业绩领先国内同行。巩固中低端市场地位,拓展高端市场。业绩增长动力强劲,潜力巨大,有望成长为跨国医疗器械巨头。华泰证券指出,公司现有产品仍有很大的发展潜力,生命信息和支持:监护仪已成为全球第三,具有长期增长空间;体外诊断:2018年血细胞和生化国内市场份额排名第二和第三,而化学发光业务持续出院;医学影像:2016年推出Resona系列后,公司彩色多普勒超声品牌在欧美教学医院的口碑得到进一步巩固。彩色多普勒超声技术和产品线领先国内同行,2018年市场占有率居全国第三位。
  益丰药业(603939)将继续增长

  公司继续兼并,巩固在华东、中南市场的领先地位,不断拓展北方市场。截至2018年第三季度,公司共有3242家门店,覆盖9个省份,其中中南地区1495家,华东地区1256家,华北地区491家。2018年,预计新建门店480-500家,收购门店350-400家。门店数量将保持30%的高速增长。预计2019年公司仍将增加900-950家门店,未来三年门店数量复合增长率约为25%。中银国际证券指出,公司前三季度净利润增长40%以上。2018年11月收购石家庄新兴药业,看好近三年业绩增长势头。
  仁和药业(000650)盈利能力稳步提升

  作为OTC行业的龙头,公司拥有强大的产品品牌集群,依托先进的营销和营销管理模式,盈利能力稳步提升。2018年第三季度公司业绩加速,年度高增长可能较大。天丰证券指出,公司坚持“直供终端品牌化、销售渠道多元化”的终端和渠道发展大方向。在稳定终端市场的同时,也深化了连锁、医疗、网络渠道的拓展。销售网络覆盖全国30个省市,进一步巩固了行业领先地位。同时,优化销售品种结构,重点打造黄金单品和重点品种,完善自主品牌营销,进一步提高资源利用率。随着企业品牌营销模式的不断创新和应用,将不断提升企业的品牌价值。
  C、 煤

  多只个股破净估值有望逐步修复
  虽然煤炭处于季节性消费淡季,但近期影响煤炭行业供给面的因素很多,有望演绎“淡季不淡”。煤炭板块估值处于历史绝对低位。经过近期的反弹,仍有不少煤炭股破网。随着市场悲观情绪的修复,煤炭板块估值有望逐步修复。

  另一方面,下游侧煤炭产能依然偏紧,另一方面,下游侧煤炭产能依然偏紧,另一方面,下游侧煤炭产能依然偏紧。总体上看,去年四季度以来,煤矿以保障安全生产为重点,供给侧配套价格走强。同时,考虑到长期合作基价的签订,煤价不会出现明显回落,但后续需要重点关注焦钢企业在采暖季的限产政策。
  从去产能来看,2016-2018年煤炭行业超额完成去产能任务。招商证券分析师鲁平指出,根据规划,今明两年仅关闭1.6亿吨新增产能,在优质产能加速释放的背景下,将迎来3亿吨新增产能。预计今明两年供需平衡略有松动。不过,考虑到发改委调整进口已成常态,对煤价不必过于悲观。目前,煤炭指数和估值处于底部。

  华昌证券分析师任志强指出,从流动性到大宗商品的传导逻辑,如果流动性过剩导致资产泡沫,那么股票债期也会跟着牛走。如果流动性成功注入实体,总需求将企稳反弹,缩小煤炭产量缺口、扭转供需面的时间可能进一步延长,其高净资产收益率将使其估值有修复空间。因此,在货币政策持续宽松的背景下,煤炭股是谨慎多头的市场配置选择。个股方面,继续推荐供需和价格最为稳定的焦煤板块,淮北矿业和山西焦化作为第一个关注潞安环保能源的板块。
  潜在股票选择

  淮北矿业(600985)超市场预期
  公司预计2018年实现母公司净利润约35.77亿元。根据公司当年重大资产重组的会计准则,积极追溯调整了公司当年的主要资产重组准备。与调整后的上年同期相比,2018年归属于母公司的净利润预计增加约69335万元,同比增长24%,超过此前市场对33亿元的预期。安信证券指出,2018年产销下降主要是由于生产准备不足,因此预计2019年产量将回升。不过,焦炭产能持续提升,焦煤供应因资源紧张而萎缩。预计2019年公司主要产品价格将继续上涨,公司业绩有望继续释放。

  山西焦化(600740)业绩保持新的增长点
  公司主要从事焦化生产、煤焦油和苯加工。拥有完整的煤焦化及其副产品初加工产业链。年产焦炭360万吨,焦油加工30万吨,焦炉煤气制甲醇20万吨,粗苯10万吨,其中近5年焦炭收入占60%以上。临汾公司位于优质焦煤产区临汾,毗邻河北钢铁生产基地。作为山西焦煤集团的焦化业务整合平台和区域内的龙头焦化企业,山西焦煤采购具有成本优势,焦炭产品供销稳定。国海证券指出,目前,年产60万吨煤制烯烃项目及其配套的年产100万吨甲醇项目已全面开工。预计2019年建成投产,2020年成为公司新的利润增长点。

  潞安华能(601699)已预期资产注入
  近年来,公司业绩发布始终保持良好态势,煤种优势良好,且成本控制良好,期间费用率持续下降,利润率水平较高。2018年前三季度,毛利率为40%,净利润率为13%,期间费用率也降至历史最低水平。中银国际证券指出,随着综合矿山和在建矿山产量的增加,预计未来三年小幅增长的态势还将持续。母公司潞安集团是山西省五大煤炭集团之一,在山西省百强中排名第三。煤炭生产能力1亿吨,在建未投产先进生产能力2000万吨。2015年,公司承诺积极推进优质资产注入,有望使公司受益。公司业绩持续向好释放,未来内生和外延增长并存,是一只质量较好的煤炭股。

  露天煤业(002128)积极拓展新业务
  公司拥有霍林河矿区第一露天矿区和扎哈努尔露天矿田,总生产能力4600万吨,同时配备260mw机组用于霍林河坑口发电。煤电合资,业绩稳定。自a股上市以来,实现了零亏损,业绩稳定性仅次于中国神华。国泰君安证券指出,近两年来,公司积极拓展风电、光伏发电等新能源业务。一是先后成立了阿巴嘎旗绿色能源、苏尼特右旗绿色能源、兴县大渡山、交口黄崖山、达拉特纳仁泰等新能源有限公司;二是增加锡林郭勒盟霍林河新能源有限公司注册资本金,加快成立新能源公司,投资建设交口市棋盘山风电场99.5mw等新能源项目。新的利润增长点正在形成,这将给未来的业绩带来增长。

诺基亚7088

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