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【南瑞学堂】股市大幅反弹,这类基金却惨了(2019-03-04)

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  今年以来,A股市场快速上涨。在股票和股票型基金争抢资金的同时,货币基金、债券基金等固定收益类产品成为赎回对象。
  近日,多位业内人士在接受中国基金报记者采访时表示,目前股市火爆,债券型基金、货币基金等固定收益型基金都遭遇了一定赎回。数据显示,近一个半月内现场货基净赎回接近500亿,减少幅度超过20%。

  股票债券跷跷板债基赎回压力大幅增加
  3月1日,上证综指收于2994.01点,离3000点关口仅一步之遥。到目前为止,增长了20.05%。ETF、分级基金、各类业绩基金等股票型基金的盈利效应已经显现。

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  与股市的喜人升势相比,延续自去年的债券牛市显得犹豫不决,乏力。数据显示,截至3月1日,今年中国债券总财富指数环比增长0.54%。在股市快速上涨期间,债券市场甚至出现了调整,自2月13日以来下跌了0.42%。

  随着股市、债市走势的变化,不少市场人士表示,股市的快速上涨正在引发债券基金、货币基金等固定收益产品的赎回。
  据上海某中型基金公司市场部总经理介绍,随着股市的快速上涨和债券市场的调整,在今年的跷跷板市场中,其公司的高绩效股票型基金规模增长了5倍多。不过,公司纯债券型基金已赎回,银行、保险等基金均在赎回债券型基金。

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  一位以固定收益业务为主营业务的公募基金市场部人士也透露,“近期,我公司大量次级债基被一家大型保险机构赎回,净赎回规模在数亿元左右。去年债券市场比较好,基金获利回吐情绪比较强烈。而近期股市上涨,资金的风险偏好也在上升
  针对这一资金配置趋势,北京某银行部门公募基金与固定收益业务总监分析,随着今年社会融资规模的扩大和经济刺激行动超预期,人们对经济好转和股市反弹的预期有所提高。股市估值偏低,而债市牛市已持续一年。这种权衡和近期股市的快速上涨进一步刺激了资本重新配置的需求。“在投资方面,要做好赎回准备,安排流动性,避免资金转移带来的流动性风险。”该固定收益业务负责人说。

  地板货量比峰值萎缩了近500亿件

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  事实上,除了债券型基金外,货币型基金还面临资金净赎回的压力。
  随着A股市场的持续上涨,场内股基规模也呈下降趋势,从今年高点的2200多亿股,发展到1700多亿股,一个半月时间内,近500亿股。

  Wind数据显示,截至3月1日末,包括华宝天意、银华瑞利、建行天一等在内的27只场内货币基金规模合计1765.93亿元,较2018年末减少213.16亿元,降幅10.77%。今年1月期内,该站点货币资金规模较1月同期减少46.7亿单位,较年初减少了99.7%。

  从整体数据看,与去年年底规模相比,19个养殖场存栏规模有所萎缩,占比超过70%。货币基金、财富管理基金h、华夏快线等3只汇基商品规模缩水30%以上。华宝天一、银华瑞利、建行天一也有不同程度的净赎回。
  谈到股市净赎回的原因,北京一家大型公募证券交易所的经理分析说:一是最近股市比较好,而有保证金现金管理要求的现场资金,自然会被配置到更有盈利效果的股票资产上;其次,由于近期企业客户面临纳税等问题,市场资金相对紧张,这对整个股市的流动性产生了负面影响市场也产生了一定的影响,且个股基数近期处于净赎回状态。

  除了场内货运基地外,一般场外货运基地也不容乐观。
  北京一家中型基金公司华南频道总监告诉记者,据她了解,近期也有不少基金异地赎回。在资本风险偏好和股市获利效应的刺激下,商品化收益率已不能满足客户的需求。华南频道相关负责人表示:“听说很多基金公司的货币基金赎回压力很大。“从渠道反馈,客户会比较产品的收益率。现在,股市已经有了很好的盈利效果。一天的收益率甚至可以超过一年的股票基础。自然,它会吸引资金进行外汇配置。”

  不过,也有公募基金人士表示,虽然近期股票型基金销售情况好于去年,但其公司股票型基金并未出现明显的大批量认购,货基型和债基型基金的申购和赎回情况相对稳定。固定收益基金赎回可能只是局部现象,没有向整个市场蔓延的压力。

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