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「k线反映一切」券业资管规模年度缩水18%(2019-04-12)


k线反映一切——会计电算化试题

  主动管理是证券公司资产管理转型的主要方向。在如何实施上,各大证券公司给出了不同的解决方案。

k线反映一切
  受资产管理新规和市场环境双重影响,2018年证券公司净资产管理收入和资产管理规模均出现下滑。

  中国证券业协会数据显示,2018年资产管理业务净收入275亿元,同比减少35.21亿元,降幅11.35%;受托管理资金总额14.11万亿元,同比下降18.25%。
  在重压之下,提高主动管理水平已成为证券公司资产管理的一贯选择。中国证券公司记者了解到,每个证券公司都有自己的实现这一目标的途径:有的证券公司想打造资产管理明星产品,有的证券公司注重机构客户,有的证券公司专注于固定收益业务。

k线反映一切——300504

  “资管新规”威力显现:证券公司资产管理规模缩水18%

  2018年是国内大型资产管理行业统一监管元年。受《资产管理新规》正式实施的影响,行业渠道资产管理规模持续萎缩。中国证券业协会数据显示,2018年末证券业受托资金总额14.11万亿元,同比下降18.25%。
  大型上市证券公司也难逃规模下滑的命运。从已披露的2018年21家上市证券公司年报来看,截至2018年底,仅有中国证券建设投资和光大证券两家证券公司实现资产管理总规模同比增长,但增速仅为2.03%和5.60%。其他19家上市证券公司中,除西南证券未披露相关信息外,其余18家证券公司2018年总资产管理规模均有不同程度下降。

k线反映一切——渤海活塞

  跌幅最大的是中原证券,2018年末资产管理总规模112.89亿元,较2017年末下降46.36%;国金证券下降31.96%,排名第二,年末总资产管理规模降至1428.99亿元;广发证券下跌27.13%,排名第三,年末总资产管理规模3814.11亿元。
  中信证券以1.4万亿资产规模位居中信证券第一。华泰证券、国泰君安、招商证券、申万宏源、中信证券的总资产管理规模均在6500亿元以上,处于第二梯队。其余证券公司如广发证券、海通证券等,总资产管理规模不足4000亿元,属于第三梯队甚至第四梯队。

  在主动管理领域,中信证券仍以5527.7亿元的规模位居行业第一。其他证券公司也有上百亿至千亿的活跃资产管理规模。

k线反映一切——广发银行官方网站

  证券公司资产管理收入减少35亿元
  随着证券公司资产管理规模的下降,2018年证券公司资产管理净收入也有所下降。

  根据中国证券业协会数据,2018年资产管理业务净收入275亿元,同比减少35.21亿元,减少11.35%,占营业收入的10.33%。其中,定向资产管理业务净收入106.53亿元,占比38.74%;公募基金管理业务净收入101.77亿元,占比37.01%;集合资产管理业务净收入53.51亿元,占比19.46%;专项资产管理业务净收入12.75亿元,占比4.64%。

  上述21家上市证券公司中,有10家证券公司在2018年年报中披露了资产管理业务收入及增长情况。据我国证券公司统计,10家证券公司资产管理业务收入两极分化。2018年,华安证券收入仅1.08亿元,华泰证券高达17.62亿元。
  从资产管理业务进展情况看,5家证券公司收入较2017年下降9至30个百分点;其他5家证券公司收入增长2至15个百分点。仅从这10家证券公司可以看出,2018年证券公司资产管理业务整体收入并不十分理想。

  积极管理转型的“路线图”有其自身的特点
  2018年,部分证券公司非标资产管理业务到期违约,面临较大声誉风险。在新的资产管理规定的威慑下,更多的基金倾向于拥抱具有优秀投资管理能力的证券公司。在此背景下,证券公司资产管理业务向主动管理转型已成为行业趋势。

  一些证券公司在积极管理方面取得了一定成绩。2018年,证券公司资产管理总规模普遍下降。但在主动管理规模上,招商证券、方正证券、光大证券、中国证券建设投资证券、海通证券等证券公司实现了增长。2018年,招商证券主动资产管理规模同比增长81.86%,成为目前最具成效的证券公司。
  中国证券公司记者采访发现,在如何提高主动管理能力上,各大证券公司的切入点和角度也不尽相同。

  国海证券在2018年年报中表示:一方面将多管齐下打造明星资产管理产品;另一方面,将开辟银行重点渠道,提高客户反应速度和客户体验。
  银河证券将继续巩固和发展现有的固定收益等优势产品,加快打造“固定收益+策略”净值产品。

  首先,风险证券资产管理业务围绕“以机构客户为主要服务对象,以固定收益为主要投资对象”的目标。
  与多数证券公司专注于b端客户不同,近三年来,东方证券资产管理业务在C端个人客户中广为人知,成为公司的“金字招牌”。东方证券主要通过全资子公司“东征资产管理”开展资产管理业务。截至2018年末,东正资产管理受托资产管理规模为2001.44亿元,其中主动管理规模占比98.50%,远超证券公司资产管理行业平均水平。2018年,东征资产管理公司受托资产管理业务净收入位居行业第一。

  2005年至2018年末,东正资产管理积极管理的股票型产品平均年化收益率为18.89%,同期沪深300指数平均年化收益率为9.41%。2018年,东方证券主动管理规模占比也由2017年末的98.02%提高到98.50%。
  此外,招商证券资产管理公司围绕市场热点和投资者需求,推出创新fof产品,重塑量化产品优势。此外,着力增强跨境资产配置能力,2018年公司首只qdie跨境股权投资产品发行。

  证券公司一季度净利润同比增长4%
  目前,有13家上市证券公司披露了3月份的营收情况。Wind数据统计显示,今年3月,13家上市证券公司实现营业总收入13.81亿元。国泰君安资产管理有限公司、东征资产管理有限公司、华泰资产管理有限公司、广发资产管理有限公司、招商资产管理有限公司营业收入均超过1亿元,国泰君安资产管理有限公司3月份营业收入3.1亿元,即唯一一家超过2亿元的证券公司。

  从3月份净利润来看,13家上市证券公司共实现净利润6.61亿元。国泰君安资产管理公司和东征资产管理公司净利润均超过1亿元,分别为1.5亿元和1.12亿元。
  随着3月份收入情况的披露,一季度业绩也提前知晓。Wind数据统计显示,一季度13家上市证券公司资产管理实现总收入32.55亿元,同比下降2.25%;实现净利润14.32亿元,同比增长4.14%。

  具体来看,2019年一季度,华泰资产管理实现营业收入6.22亿元,排名第一;东正资产管理和国泰君安资产管理分别以4.59亿元和4.55亿元排名第二和第三。在收入增长方面,海通资产管理公司今年一季度以100.3%的同比增幅领跑其他同行。
  从净利润来看,华泰资产管理公司今年一季度盈利能力最强,净利润3.32亿元。东征资产管理、广发资产管理等5家资产管理公司也实现净利润超过1亿元。值得注意的是,浙商证券资产管理公司一季度净利润仅1300万元,在13家上市证券公司中排名倒数第一,但实现同比增长826.77%,位居第一。

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