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【600166千股千评】还习惯一解套就跑?能解套,说明牛市可能真的来了(2019-04-19)

600166千股千评

600166千股千评——国盛证券大智慧

  你准备好了就习惯跑步了?这意味着牛市可能真的来了
  基金业绩一季度的上涨似乎并没有完全留住投资者的心。

  资料显示,不少基层群众习惯“解开”逃跑。不过,业内人士认为,目前市场上行趋势稳定,投资者应着眼中长期,新经济和科技创新企业受政策扶持值得关注。
  私募规模缩小,公募比例下降

600166千股千评——朱林瑶

  根据中国证券投资基金业协会的数据,今年前3个月,注册私募证券投资基金管理人分别为8997人、8965人和8934人;注册成立的私募证券投资基金数量为35843只、35859只和36235只;基金总体规模分别为2.13万亿元、2.12万亿元和2.11万亿元。此外,根据中信证券的数据显示,今年一季度私募基金经理成立的产品数量为2410只,与去年四季度的2192只相比有较大增长,其中3月份成立的产品1167只,环比大幅增加。

  与上述数据对比发现,私募基金的备案数量逐月增加,但基金整体规模逐月下降。此外,注册私募基金经理的数量也在逐月减少。
  

600166千股千评——一招制敌

  “2月底3月初市场热度实际上有所上升,这与私募基金面临的情况是一致的。据估计,资产规模将在第二季度出现大幅增长。此外,基金备案数量的增加,代表着投资者对市场预期的改善,特别是从单月产品的成立来看,这一点可以看得更清楚。一位资深私募股权研究员表示。他还说,“私募基金经理数量的减少与高度监管的行业背景密切相关。即使在快速牛市环境下,违规机构仍将被市场淘汰。”
  不过,中信证券对私募股权投资基金规模的下降有不同看法。他们指出,“今年前两个月,私募基金整体业绩大幅提升,上述数据并未反映业绩增长的贡献。由于私募基金经理主要是按季度向协会提交数据,因此协会在非季度末月份收集的规模数据主要反映当月新产品和结算产品带来的规模变化,但没有反映业绩带来的规模变化。”

  “不排除一季度投资者高赎回的可能。如果市场热度能够持续,投资者信心进一步巩固,二季度私募股权投资基金规模或将大幅提升。一位私人股本人士说。

600166千股千评——辽机集团

  与私募情况类似,公募混合基金的整体份额也在下降。据中国证券投资基金协会最新数据显示,2018年12月至2019年2月(3月数据未提供),股票混合型基金总份额逐月减少,由2.19万亿股减至2.12万亿股,但整体净资产规模由2.18万亿逐月增加2.45万亿元。
  

  豪迈基金研究中心研究总监曾令华认为,减持主要是由于基金人赎回所致,“一元”效应明显。在市场上涨并恢复去年的下跌之后,原教旨主义者被赎回的可能性非常大。建议以相对长远的眼光看待市场。“目前基金平均持有期在半年左右,确实太短了,这也是投资者基差持有经验的主要原因。”他说。

  展开是牛市的一个重要标志吗?
  受益于股市的快速复苏,一季度私募基金业绩表现突出。

  中信证券数据显示,一季度,证券私募产品整体平均涨幅为16.64%。其中,股票策略上涨19.55%,宏观对冲、多重策略和fof/mom分别增长12.15%、11.12%和10.76%;市场中性策略、管理期货和债券策略分别增长4.29%、4.09%和3.95%。中信证券研究显示,多数策略的季度业绩创近三年来新高,仅次于过去5年2014年第三季度至2015年第二季度的牛市时期。市场中性策略表现为2015年第四季度以来最好的季度。
  中信证券数据还显示,规模在50亿元以上的“头”私募基金经理业绩平均提高19.32%,在规模超过10亿元的基金经理中排名第一,其中,规模在10-20亿元和20-50亿元的经理人的平均业绩分别为18.76%和16.41%。与2018年规模超过50亿元的私募基金经理业绩最差相比,今年一季度“掌门”基金经理业绩有所改善。

  公募基金方面,金牛理财网数据显示,截至今年4月17日,主动型股票型基金平均收益率为31.53%,而仓位较为灵活的混合型基金今年的平均收益率为20.25%,这也在一定程度上显示了仓位对收益的贡献。
  “牛市的一个重要标志就是给牛市松绑,这意味着牛市将提前出局,尤其是在缓慢的牛市中,这需要更多的决心和勇气。”百亿私人投资者说。

  对于后市,有私募认为,A股已经从年初的快速牛市转变为长期的慢牛阶段。据星石投资认为,从长期趋势来看,A股新周期已经开始。金融业和制造业从产能削减、库存清零到成本降低的供应链改革,可以更好地激发新的经济活力,为股市带来长期的牛市基础。这与上世纪80年代美国股市进入长期牛市的逻辑相似,政策扶持的新经济和科技创新企业将是最突出的利好。
  也有业内人士提醒投资者注意短线风险4.19诅咒。“但魔咒是要打破的,对于短期波动,投资者不必过于悲观,”业内人士表示。

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