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000777股吧_机构回应市场三大关切

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  回想一下,在2019年11月底,市场对A股市场前景并不乐观。一些领先的经纪人直言不讳地说“猫冬季市场”,但事实与预期相反。提前发动的这一波“春季动荡”具有鲜明的特征:科技股持续突飞猛进,ChiNext指数引领潮流。
  从这一轮市场的特点来看,市场是否正在迎来风格转变?躁动有多少空间?如何配置后市?该机构回应了市场的三大担忧。

  躁动背后的四个特征

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  回顾不安定的市场后,我们可以发现以下特征。000777股吧——st联油

  首先,市场认为将被削减一段时间的科技股在再次成为市场领导者之前。国科威,Wingtech和兆易创新等领先股票最近再次刷新了历史新高。

  西南证券(Southwest Securities)的策略师朱斌认为,对于科技股而言,由于它们的内生增长更为持久,因此科技增长仍在继续。这轮科学技术的主要逻辑是5G的投资和应用。
  其次,科技创新委员会开始爆炸式增长。在一个多月的时间里,科技创新委员会经历了从无人关注到稀有产品的整个过程。中国微公司是当之无愧的领导者。鸿阮科技,Transsion Holdings等股票也大幅上涨。000777股吧——国际原油价格

  《工业证券策略研究》指出,从业绩的角度来看,科技创新委员会上市公司的业绩一直保持较高的增长,特别是在信息技术和材料等行业。与2009年创业板新上市公司类似,科技创新板新上市公司的利润增长率明显高于收入增长率,但业绩波动性较低,这有助于投资者区分真实性和筛选度。淘汰“小巨人”具有真正增长价值的公司。
  第三,主题投资活跃。从过去的MCN和云游戏主题持续炙手可热,到转基因主题,特斯拉,异质结(HIT)等主题的爆炸式增长,与过去三年的春季攻势相比,今年的主题投资更加活跃比以往任何时候都好。

  招商证券的策略师张霞指出,从历史上看,主题投资市场至少需要以下前提之一:第一,充足的流动性,伴随成长型股票;其次,技术的升级带来了“戴维斯”新兴产业。双击”;第三,主题炒作是由政策和事件的频繁发生引起的。目前,以上三个前提都已经到位,因此市场呈现出浓厚的主题投资氛围,随后的扣除节奏将主要取决于居民资金进入市场的节奏和监管因素。000777股吧——风神股份

  最后,增量资金正在积极进入市场,这主要体现在两个城市的融资余额和北向资金上。张霞说,随着市场环境的改善,带动了投资者的风险偏好上升,以及对春季市场布局的需求,年初以来北方和居民的资本流入超出了市场预期,带动市场交易热情。考虑到当前的资本流入处于历史高位,短期内进一步加速的可能性并不高,但仍有望继续保持净流入状态。
  风格变化备受争议

  在这一轮反弹中,ChiNext趋势尤其强劲,这也引发了市场对样式转换的讨论。

  自2020年以来,市场一直如火如荼。如果仔细观察,您会发现市场的风格和特征有所变化。在行业特征方面,除了TMT技术领域的领先优势之外,大盘股和小盘股的风格特征也在发生变化。以前大盘蓝筹股表现良好的情况是,自2020年以来市场上,小盘股的表现必须明显好于大盘股。"国信证券战略分析师严翔表示。
  他认为,既然已经出现了风格变化,则意味着存在延续的可能性,这也表明驾驶风格背后的力量可能已经改变。“我们必须注意在大,小票样式之间切换的可能性。”

  从数据的角度来看,外资继续增加了对A股的配置,但是在过去六个月中,该行业的风格发生了重大变化。《新纪元证券策略研究》指出,从2019年中至今,主板外资持股比例从83.46%下降至79.12%,下降了4.34个百分点;创业板和中小板的持股比例分别从4.67%,11.87%增加到7.03%和13.85%,分别提高了2.36个百分点和1.98个百分点。由于外国投资者偏爱低估值和大市值股票,因此他们总是偏重中小型初创企业,但这种趋势在过去六个月中已逐渐开始改变。外资在中小型创业公司中的份额逐渐增加,主板持股比例持续下降。
  东吴证券策略分析师王阳表示,从2019年12月以来的上涨行情中扣除,预计在未来1-2个月内,符合行业逻辑并有业绩支持的成长型股票将占主导地位。

  王洋认为,结合A股的上涨规律,在风格轮换方面出现大幅上涨,通常表现出“大盘股登台,小盘股唱”的特点。该规则背后的影响因素是风险偏好的边际变化。具体而言,在主要上涨的早期,风险偏好处于低水平,市场倾向于大盘股。在主要上涨的中后期,随着市场的扩散,风险偏好的升温,市场偏爱具有主题性质的小型股。重新列出自2018年10月以来的A股上升市场,即2018年10月至2018年12月,2019年1月至2019年4月,2019年7月至2019年9月,2019年12月至今,您会发现市场在早期阶段,以上海证券交易所50为代表的大型股票的超额收益是可观的;在市场的中后期,以沪深500指数为代表的中小盘股票的超额收益更为显着。
  注意三大主线机会

  当前,大多数市场参与者认为,在这一轮春季动荡中仍有改进的空间。
  长城证券的战略研究表明,当前市场整体风险偏好较高,春季市场逻辑未变,随后的上升趋势将继续。

  Essence Securities Strategic Research认为,春节过后,很有可能会继续上涨。国内外总体形势良好,中国经济增长稳定改善,总体流动性环境充裕。年初的市场风险偏好相对较好,市场仍处于波动的上升趋势中。即使由于春节前的流动资金紧缩或节日期间避免不确定性而导致市场短暂休息,春节后市场仍可能继续上涨。
  然而,长江证券表示,春季皮疹已经到来,短期市场在更加兴奋的气氛下可能仍具有惯性。春节过后,仍然有必要提防任何干扰。当前的市场估值激增,情绪高涨,但赚钱的效果是平均的。本期与2014年上半年相似,但本轮估值扩散强度,可持续性还是相对较弱。

  申万宏源证券认为,春季市场尚未结束,但已进入重大矛盾转变时期,市场增速放缓和结构调整是正常的。
  在配置方面,张霞表示,预计主题投资将主要围绕新技术周期的主线展开。催化事件通常在市场气氛中被市场放大。最近出现的典型主题包括基因改造,特斯拉和异质结(HIT)。将来,催化事件的主题将主要集中在消费电子产品(例如屏幕)上。在摄像头,MiniLED,VRAR和其他相关过程下),云计算(大型收购事件,云计算+游戏场景不断降落等),新能源汽车(政策边际变化)等。

  悦开证券建议注意三个主要方面。首先,新一轮新年市场的主线是技术与增长以及技术主题。在短期内,您可以关注特斯拉产业链和面板价格的上涨。其次,接下来的几周将进入年度报告的高发期,业绩相对稳定或有望超过预期的行业和股票可能会受到资金的青睐。最后,可以通过左侧的适当布局来恢复相关部门。

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