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000756股吧_十家外资机构人士共话A股新机遇

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  在过去的2019年,海外资金流入A股的速度加快。根据中央银行发布的最新数据,截至2019年底,境外机构和个人持有境内股票2.1万亿元,所持股票市值较2018年底增长82.6%。
  许多顶级国际资产管理公司已在中国市场加紧努力。据统计,截至2019年底,已有23家外资私募股权公司在中国基金业协会注册,共发行65只基金。此外,一些机构的公开发行许可证申请工作也正在充分准备中。

  在这些国际资产管理巨头的眼中,巨大的中国资本市场存在着不容忽视的机遇。
  那么,在2019年商品持续清算之后,外国投资者如何看待2020年A股市场的趋势?他们关注哪些投资机会领域?000756股吧——缠论第一高手

  贝莱德中国投资策略师卢文杰

  中国的经济增长模式显然已经从“投资+出口”转向转向“国内需求+服务业”。A股市场相应的结构性变化已经非常明显,相关公司自然会从中受益。
  过去,公司需要通过容量扩展投资来推动收入增长,从而消耗大部分现金流。结果,减少了留给股东的股息,企业的内在价值发生了很大的波动。但是,这种现象已开始改变:由于公司不再只是单纯地追求产能扩张,而是更积极地使用技术手段来扩大市场,改善产品并降低成本,因此利润增长的质量已显着提高,而A股股东期望长期稳定的投资回报。000756股吧——赵雨润

  同时,中国也将继续进行改革,并着眼于更广阔,更现代的水平。中国政府越来越重视对国民有利的减税和公共服务政策,以及技术和环境保护等问题。以社会福利和技术进步为重点的政策方向无疑有利于刺激国内消费和提高长期生产力。
  鉴于A股市场的巨大规模和独特性,我们认为A股正在从新兴市场中崛起,并将最终发展成为一个独立的资产类别。

  结合以上分析和当前合理的估值,我们认为现在是把握A股市场风向并抓住其投资机会的好时机。000756股吧——可换股票据

  先锋集团投资策略与研究部
  亚太区首席经济学家王谦

  目前,全球资产收益率总体呈下降趋势。根据Vanguard模型的计算,未来10年美国股票市场的平均收益预计为3.5%-5.5%,非美国股票市场的收益率为6.5%-8.5%,而以A计价的A股收益率人民币为7.5%-9.5%。这也是最近几年。外国投资如此热衷于中国市场的原因。

  作为长期战略投资者,先锋集团也在积极开拓中国市场。在MSCI将A股纳入该指数之前,它自2015年以来一直在中国A股市场进行投资。从长期战略资产配置的角度来看,中国的持续经济增长是世界经济中不可忽视的重要组成部分,中国的经济周期与全球经济周期并不完全一致。投资于A股市场可以有效地增加全球投资回报并分散风险。。
  对于A股,尽管低利率和低通胀的经济环境仍然可以支撑相对较高的估值,但投资者可能需要相应地调整其预期。2020年的投资回报率可能不及2019年,甚至更高。

  富达国际中国股票投资主管兼基金经理周文群
  展望2020年,我相信全球经济将进入疲软的复苏时期。中国经济的增长已从“数量”转变为“质量”。结构的改善正在继续,增长将更加稳定。改革红利包括扩大试点登记制度和新的证券法,也将有助于确保股票市场的健康。发展;此外,整体下行利率环境也将对提高股票市场估值起到一定的支撑作用。

  从全球配置的角度来看,考虑到中国经济的稳定增长,A股市场的全球吸引力仍然比较明显。因此,外资流入A股市场的趋势将继续,尤其是活跃资金的流入。
  短期而言,我对行业集中度上升的周期性股票更为乐观。随着今年外部环境的改善和内部增长的稳定,资本支出周期将开始,这对制造业相对有利。此外,我还更加关注可选的消费和工业机器人。

  从长远来看,我对高端制造,消费升级和技术自主控制这三个主题感到乐观。但是,具有自主性和可控性的技术领域最近发展很快。短期估值可能过高,吸引力有限,但长期来看仍有很大的发展空间。
  摩根大通资产管理全球市场策略师朱超平

  得益于经济的持续稳定和改善以及资本市场的持续开放,今年A股有望继续上涨。
  更重要的是,随着人均收入的持续增长,中国经济的结构变化将带来更丰富的长期投资机会。对高质量消费产品,技术产品,医疗保健,金融服务等领域的中等收入群体的需求将继续增长,并且投资者将有机会继续享受市场扩张和技术带来的增长红利进展。

  AllianceBernstein集团中国股票投资组合经理林华堂
  展望2020年,投资估值和政策支持将继续为A股创造投资机会。AllianceBernstein认为,投资者可以发现各个行业的高质量投资目标。例如,技术和电信部门是可以指出的方向之一。世界已进入5G时代,各种基础设施和应用的发展已成为今年主要国家/地区技术产业的重点。

  对于传统行业,财政刺激政策将推动基础设施投资,预计将继续支持机械设备行业的表现。2020年,新建工业机械设备必须满足最新的废气排放标准,因此行业仍需更新。在家电行业,经过近十年的激烈竞争和产业合并,制造商的经营效率普遍得到提高。加上庞大的国内需求市场的支持,中国制造商现已成为全球家用电器行业的领导者。
  Lubomai中国股票投资总监孟宁

  对于2020年,它可以分为两半。一年的上半年可以称为“蜜月期”,而下半年则增加了不确定性。
  股票价格由三个核心因素决定:经济基本面,市场流动性和估值水平。从估值的角度来看,目前沪深300指数的估值为12.5,略高于历史中位数。然而,考虑到市场情绪的改善,这样的估值水平也是可以接受的。我们也倾向于在上半年倾向于增长领域,例如新能源,风能,太阳能和先进设备。

  下半年不确定性增加。由于市场估值水平不低,市场已经从2019年的估值增加变为2020年的获利目标。因此,公司年度和半年度报告的利润表现能否达到或超过预期是一个值得关注的问题。
  整个2020年将有机会,但重点将有所不同。我们将更加关注那些更稳定,估值调整更合理的行业。

  霸菱中国股票投资经理姜正浩
  得益于消费升级和逐步释放的积极财政政策的影响,巴林对中国公司的利润前景感到乐观。预计从2020年到2021年,中国公司的盈利能力将进入稳定乃至逐步改善的阶段。在行业方面,我们对受益于技术升级,环保趋势和结构改革的公司感到乐观。因此,个人新经济和新能源产业可能看起来很高。

  此外,手机设备更新和应用场景扩展带来的新5G周期为上市公司带来了新的利润增长点,这仍然是我们非常关注的投资机会。新的应用场景将带来对电子产品和硬件设备需求的变化。我们对技术进步为上市公司带来的利润增长感到乐观。
  富乐敦投资管理(上海)有限公司总经理李涛

  我在2019年的新年贺词的结尾句是:“在2018年寒冷的冬天之后,白雪皑皑的庐山更加美丽!”
  在2019年,上证综合指数上涨了22.30%,市场趋势正像该信息所表明的那样:“今年不是平静的一年,趋势明显。”

  实际上,这不是因为存在所谓的“水晶球”,而是为了以常识来判断。
  今年是中国全面建设小康社会的最后一年。居民财富积累后,如何引导财富合理分配,进一步促进经济发展,也成为政府工作的下一个重点。当市场体系更加透明,工具更加丰富,投资者结构更加优化时,证券市场应具备的直接融资的社会功能可以得到更好的发挥,证券市场的财富效应可以得到更好的发挥。反映出来。

  价值合伙人集团投资总监兼中国业务总裁余晓波
  站在2020年的起点,我们认为A股市场正在朝着全球化,制度化和专业化的方向加速发展。预计中国A股将成为最重要的资产类别之一。

  与主要依靠货币政策刺激的海外发达经济体不同,中国通过一系列优化供应,减少税费,简化行政管理和下放权力,稳定信贷环境等一系列综合政策,使短期“稳定”。过去积累的经验。持续改善“增长”之间的协同作用。以及长期的“结构调整”政策目标为中国经济的长期健康发展奠定了基础。
  在此基础上,2019年中国资本市场的重要性继续增强,各种市场化改革政策的实施为资本市场的深度和长期发展提供了有力的制度保障。制度的完善和市场参与者的多元化,将极大地促进中国资本市场生态结构的进一步优化,使整个资本市场更加活跃。我们认为,股票市场将成为未来中国居民和机构最重要的资产配置渠道。

  目前,中国股市的估值水平仍然很低,隐含的内生回报率在所有主要的全球资产中都具有吸引力。我们认为,中国股市的改革和成熟是一个历史性的投资机会。
  施罗德投资中国A股研究总监兼投资负责人李文杰

  尽管2020年的外资流入可能不及2019年的流入,但经济稳定和改善的背景将为股市提供支撑。此外,新的证券法将从3月开始实施。更加规范的资本市场将提高上市公司的质量。科技创新委员会的热情和新兴产业的活力最终将为投资者创造更好的价值。我们认为A股今年的市场表现值得期待。
  在行业方面,去年大幅上涨的一些电子股存在一定泡沫,而高昂的股价可能不是干预的好时机。在此阶段,某些周期性行业和个人股票可能更具吸引力。此外,5G下游主题和新能源汽车产业链也值得持续关注。

  在新的一年里,祝所有投资者新年快乐,投资顺利!

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