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「600449股吧」PMI创6季新高,周期股全面启动(2014-07-26)


600449股吧——b股行情

  在政府持续宽松货币政策和加大刺激政策力度的推动下,预计短期内经济将摆脱下行趋势,A股市场将全面反弹,本周将突破底部并徘徊,一举突破2100个阻力点,中期反弹趋势将确立。

600449股吧
  建立中间市场趋势

  我们始终认为,随着经济政策的变化,三季度大盘将在300点左右的高位反弹。事实上,代表市场实际资金水平的中国证券流通指数自5月20日以来一直处于底部,并长期持续上涨。不过,由于市场对宏观经济和IPO放血的担忧,上证指数一直在2000年至2087年的低位徘徊。尽管各板块表现活跃,但大盘指数始终未能实现突破,投资者参与反弹也一直犹豫不决。本周,汇丰中国7月份制造业PMI指数预览值发布,终于引发市场激情。周期股全面启动,大盘一举突破2100点,中间市场走势确立。
  7月份,汇丰PMI指数达到52%,创2013年2月以来新高,远超市场预期。从分享指数来看,产出指数和新秩序指数都达到了新高。只有就业指数略弱,尚未达到50%的临界点,如附图所示。

600449股吧——腾讯基金

  由于7月份数据屡创新高,PMI指数已连续4个月上涨,表明政府持续的刺激政策已开始发挥有效作用。从历史数据看,下半年经济总体形势逐步回升基本确定。此前,我们担心该指数可能会在7月份重演,但事实上,经济复苏时间比预期提前了一个月。就目前的情况而言,它仍然处于底部区域。然而,由于政府的刺激政策超出预期,企业家的预期开始发生变化。PMI数据反映了企业预期的快速上升。

  受PMI数据提振,有色金属板块本周上涨7.12%,成为市场领头羊。稀土永磁、保险、证券公司、房地产和水泥均超过4%,位居涨幅前列。正是周期股的崛起,导致了上证指数的突破。随着股指的突破和市场上行趋势的明朗,市场能否再创新低的争论将告一段落。
  创业板指25%左右的调整空间

600449股吧——蓝色光标

  在力求突破大盘指数的同时,创业板指数却逆势下跌,这使得习惯于追逐科技股的投资者格外受伤,甚至怀疑指数上涨是主力资金在捂盘出货。我认为市场上只要有板块轮换,客观上就会形成捂盘惜售的效果。本周大盘的突破不能完全归因于拉升股指。整个2013年,上证指数持续承压,而创业板市场则出现牛市和历史新高,这本身就是一个结构性市场。尽管当时创业板市场牛市的客观原因很多,但从长期均衡的角度看,创业板市场严重过度膨胀,其超限幅度达到70%。估值的偏差总是会被调整的。如果说之前我们一直在高科技和低估值之间徘徊,那么从7月4日开始,主力资金坚定地选择了继续抛售创业板并慢慢进入周期股。本周,在宏观经济信号明显的情况下,股指调整和板块转换呈现加速态势。根据历史均值规律,创业板指数仍有25%左右的调整空间。但创业板的实际调整幅度可能会因为以下两个因素而缩小:一是周期股上涨超预期,使得两类股票估值差异迅速缩小;二是新技术领域的突破和创业板行业背景的巨大变化。无论如何变化,创业板估值调整总体上处于中期。无论大盘涨跌,未来几个月创业板指数都将弱于大盘指数。
  在新的市场结构下,重仓周期股是一种更有效的方式,可以跑赢大盘指数,享受市场环境改善带来的快乐,但具体板块的选择需要细化。

  对于房地产行业来说,这是一个估值修复加上幻觉驱动的市场。这一领域启动的直接原因是限购政策的取消和央行发放的1万亿专项贷款。市场对房地产的复苏充满期待。事实上,保障性住房的开工对商品房有负面影响,限购的取消未必能阻止房价的下降。因此,该板块的操作一定要坚持短线投资思维,波段操作看好。

600449股吧——云铝股份股吧

  有色金属板块主要与房地产的建筑面积有关,但与房价无关,因此是1万亿贷款的最大受益者。钢和水泥的原理相似,但有色金属更灵活。
  中石化和中石油可能是国企改革的最大受益者。别以为这两只股票是大盘股。事实上,中石油的有效流通市值只有200多亿,比乐视网和华谊兄弟还小。别说大盘股,中石化是500多亿,这算不上一个大盘股。这两家国企改革的重点,不是混合所有制,而是堵住多年腐败造成的财富流失。如果改革基本成功,市值将增长50%以上,这是可以预期的。参与国企改革,与其在贫困行业找好公司,不如在好行业找差公司。

  对于银行股来说,可以操作,但不要期望太高。因为银行股的总市值不仅很大,而且远远超过两桶石油的流通量。如果没有大量资金,很难利用杠杆。一般来说,在最后阶段参与市场是划算的。

  电动汽车领域应该是唯一拥有技术、题材、高增长和业绩导向的领域。尽管受到创业板和主题股调整的影响,板块也经历了剧烈震荡和大幅调整。不过,由于该行业正处于行业爆发的初期,它仍然是这一轮市场的领头羊。即使在未来三个月内,该板块仍能跑赢大盘,从一年周期来看,该板块的表现将远超大盘。我们参与这一板块需要注意的是,在前期,这一板块的增长幅度是大盘的3倍以上,个股普遍出现了较大幅度的上涨。现在我们应该选择各个子行业的龙头股,从正极材料、电解液、电解液、电池、汽车到汽车。我们应该选择市场占有率和发展空间最强的,而不是落后冷清的。

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