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【600436股吧】蓝筹上涨空间有限(2014-08-02)


600436股吧——吉林市医学会

  蓝筹股大象舞剧发挥到极致,但经过短时间的连续调整,创业板改变了前期调整的局面,逆市上扬。蓝筹股与主题股的转换成为当前争论的焦点。有牛市吗?佟迪一认为,没有,只是个股票型基金的游戏。作为一名交易主体,北京龙盈福泽资产管理有限公司总经理童迪一一直秉承趋势投资的理念。在蓝筹股市场初期,她占据了80%的潜在头寸。

600436股吧
  股市资金的博弈决定了反弹的高度

  红色周刊:二季度经济增速略高于市场预期。蓝筹股开始估值修复,而风格成长股则暂时停牌。蓝筹股未来的上升空间有多大?
  二季度基础设施投资略高于预期,主要原因是二季度GDP增速加快。目前只能说经济好转,市场出现阶段性反弹,但各种不利因素远未完全消除,未来投资增速仍有下行压力。我认为市场不具备大规模反转的条件。目前两市仍处于存量资金博弈中,成交量明显不足,无法推动市场走出一轮年内水平的上涨行情。因此,对于短线反弹而言,需要观察成交量能否阶段性继续放大,而不是成交量的突然增加。

600436股吧——80网

  红色周刊:你最近的职位是什么?

  童迪一:在这一波蓝筹股行情开始的时候,我们的仓位达到了80%以上,主要目标是低估值的蓝筹股和军工。目前仍维持80%以上的仓位,其余仓位只做价差,寻找短线交易的热点板块。
  红周刊:对于上海香港证交所的试点方案,市场认为这是蓝筹股的一大利好举措,而A股有望获得3000亿元的“活水”。你怎么认为?

600436股吧——b股行情

  童迪一:上海与香港股市的联系正在逼近,蓝筹股市场的推出已经成为最大的催化剂。从目前的情况来看,与QFII和RQFII相比,上海香港证券交易所在灵活性和受众方面具有明显的政策优势,这将对市场产生更大的影响。在十月正式引入上海香港证券交易所之前,蓝筹股的支撑作用将继续发酵。此外,受央企改革试点消息影响,央企改革理念的强势走势也在一定程度上刺激了央企分布相对集中的周期性蓝筹股。不过,A在局部逻辑上有最终发言权,一般可以看作是一种题材炒作,不能“入戏太深”。流动性没有增量,没有实体经济和宏观政策变化的信号,因此我们对大盘股的上涨空间不宜过于乐观。
  红色周刊:“低估值+主题投资”是本轮蓝筹股反弹的动力。下半年行情如何判断?

  佟迪一:下半年市场整体判断好于上半年。但在没有重大政策力量影响下,股市长期弱势,市场信心重建将是一个长期过程,因此出现明显单边上涨趋势的可能性不大。以成长股为代表的结构性行情仍将延续,股市价值偏低的客观事实使得股指进一步下跌的可能性较小。

600436股吧——腾讯基金

  军区,回头见
  红色周刊:你刚才说要拿军品。你乐观的理由是什么?

  佟迪一:近期,军工概念股集体大涨成为市场最大亮点,今年以来相关概念股也连续上涨。其中,注入军工资产的成飞集成涨幅超过300%。我国军工产业结构调整是军工市场形成的诱因,国际环境的影响也是军工市场形成的重要驱动因素。中东局势、伊拉克局势以及最近乌克兰局势的升级都对军工市场产生了一定影响。可以预见,在装备建设和体制改革两大红利的推动下,军工市场基本面仍将保持上升趋势。

  红色周刊:如何把握军工股的行情?请结合你的情况告诉我们。
  童迪一:就重组而言,我们可以预测注入规模和范围。我们不必担心哪家公司会注入什么样的资产。主要原因是市场愿意相信谁会注入什么类型的资产,何时、注入什么、注入多少资金。这些也许无关紧要。从炒作概念的逻辑来看,短期内最具爆发力的股票不是最严谨理性的公司,而是最具特色和特色的公司。

  以广州造船国际有限公司为例。目前公司正处于估值偏低阶段,重组预期强烈。结合宏观背景,国防需求日益迫切,国产航母势在必行。可以预测,未来5至10年,中国建造3艘以上国产航母的可能性较大,航母战斗群的建造成本约为200亿美元。中国船舶重工集团旗下有中国船舶重工、中国船舶重工和广州船舶国际三家a股上市平台。造船集团参照造船重工集团开始资本运作,广州造船国际有望成为三家公司中最好的资产注入平台。从趋势上看,公司已逐步走出行业最低迷的阶段。基本面方面,GSC国际订单价格比行业水平高出5-6个百分点。从订单结构看,盈利能力较强的专用船比例有所提高,产品结构趋于优化。
  《红色周刊》:你看好哪些行业?

  佟迪一:特高压也是我一直看好的行业。在环境保护和雾霾治理的大背景下,对特高压建设的支持和推动从原来单一的国家电网扩大到能源局和中央政府。同时,光伏风电在西部地区的外送还有赖于电力通道的建设。
  主题股中期调整

  《红色周刊》:去年以来,以中小板、创业板为代表的热门主题股涨幅很大,现在大部分个股都在回调。如何应对增长型行业?
  佟迪一:从近期凶猛的成长股来看,有三种情况:一是市值变大,行业空间达到了阶段性的天花板,其成长性含金量有所减弱。在对其行业成长性的质疑尚未解开之前,其估值必然有回调的需求;其次,它缺乏成长性品质,却戴着成长的概念。是利用新兴产业发展的良好前景炒作自身股价的企业。这部分企业在2013年成长股牛市已经出现泡沫,随着业绩的明朗,一年多的故事也很难延续,杀跌是必要的;三是有增长潜力,但由于行业发展处于初级阶段,增长空间尚未启动,业绩难以支撑短期过快上涨,有回调需求。

  在我看来,主题股的下跌是从中期调整开始的。当市场整体回暖时,主题股会出现反弹,但总体来看,我们仍需提高警惕。一旦中小板和创业板全面调整,市场仍将呈现一种基本的炒作现象,即强者永远强者。龙头企业的基本面将有可能发生变化。跟风回落的个股受影响较大,而注重跟踪的个股和重点龙头股的抛压较小。
  红色周刊:市场两极分化。中小企业板和创业板上许多小股票的估值已经很高。你怎么认为?

  佟迪一:从3D打印、手机游戏主题到特斯拉,美国股市一直在教A股的先见之明资本炒作什么。随着科技、互联网等板块的走红,A股的跟进势头一直“貌美”。不过,A股后续炒作简单粗暴,相关板块的后续基本属于捕风捉影、自娱自乐的短期博弈。美股对A股的带动作用也越来越容易被热钱和机构利用,这成为其股价运行的原因。对于个股来说,经过几倍的增长,如果业绩增速达不到预期,泡沫就会以惊人的速度破灭。这取决于这些公司的业绩是否有所改善,能否在季度前给投资者带来更多惊喜和预期。否则,应该格外小心。
  寻找“双重对比”公司

  《红色周刊》:你的选股思路和框架是什么?
  佟迪一:低估适当的价格!市场上应该有相当大的折扣。成长反转或成长潜力预期在安全范围内的公司是我们正在寻找的“双对比”概念公司。

  红色周刊:请详细解释一下。
  童迪一:第一个对比是公司业绩突变造成的价值对比。在某些情况下,外界认为这类公司不具备投资价值,但未来的实际情况是,随着经济的持续复苏,公司的业绩会不断提高,比如今年的白酒和房地产。这种变化可能是企业重组、产品升级、产业整合,也可能是大众消费品企业拥有主流品牌地位。一旦这些变革完成,这样的公司将以更高的速度发展。

  另一个反差是市场价格绝对超卖造成的估值反差。而一家公司的业绩表现尤其是对市场前景悲观。不过,实际情况是,公司业绩并没有市场预期的那么差。只要该行业略有复苏,其股价将大幅反弹,如有色金属和煤炭今年。
  红色周刊:那么总结一下,只有“双对比”的公司才是你理想的目标?

  童迪一:最理想的投资目标是“附加折扣+市场折扣”。股票本身市盈率的下降,加上投资者对个股的预期增加,可能会导致市价或外部对其进行折价。“双折”股票应该是我理想的投资对象。如果公司肯定乐观,只要市场整体处于正常状态,股价没有较强的回落变化,就可以耐心持有。此外,短线还有一定量的仓位,根据市场情况适当高卖低。

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