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【600418股票】监管趋严老股转让难(2014-08-22)


600418股票——隔夜拆借利率

  今年6月,该股仅13个交易日涨幅就超过110%,这使得景兴纸业(002067,收盘价:3.68元)是A股市场的焦点。这也让人们熟悉了“IPO影子股”这个陌生的概念,参与IPO的轻纺城、海南高速公路、钱江汽车等上市公司也受到资金追捧。
  不过,《每日经济新闻》记者在查询刚刚获得发行批文的亚邦股份最新招股说明书后发现,随着老股转让监管标准的日益严格,以凌瑞药业(600285,收盘价8.55元)为代表的原股东实现“套现梦”难度极大。

600418股票

  套现计划搁浅/
  因参股亚邦医药股份有限公司(以下简称亚邦股份,下称亚邦染料)而成为今年6月上市的目标公司。自6月20日以来,凌瑞制药最大涨幅超过50%。随着亚邦本周获得中国证监会的批准,凌瑞的积极预期终于实现。

600418股票——国投中鲁

  昨日,灵瑞药业公告称,已收到中国证监会关于核准江苏亚邦染料股份有限公司首次公开发行股票的批复,该公司股票由股份公司亚邦股份转让而来。公司持有江苏亚邦1600万股,占发行前公司总股本的7.41%。根据亚邦股份最新公告,将于8月28日(下周四)申请入股。

  或许在不少投资者眼中,随着亚邦股份登陆a股的尘埃落定,多年“潜伏”的凌瑞药业终于“云开眼界”,但其实凌瑞药业也有自己的无奈。
  《每日经济新闻》记者注意到,根据中国证监会网站6月份披露的亚邦股份IPO申请稿,公司发行计划中包含了旧股转让。根据当时披露的原股东减持意愿,参与出售旧股的股东为大股东凌瑞药业和亚邦集团,其他股东未参与出售旧股。持有亚邦总股本7.41%的凌瑞药业计划首先出售亚邦全部股份。

600418股票——600766

  但在亚邦股份8月20日的最终招股说明书中,发行方案为“公司拟向社会公开发行7200万股新股,公司股东不向社会公开发行股票”。也就是说,亚邦股份最终取消了旧股转让环节,灵瑞药业通过旧股转让“套现”的计划在上市时也最终搁浅。
  许多公司放弃旧的股权转让/

  亚邦股份取消发行旧股的原因是什么?是否由凌瑞药业提出作为“转让方”?

600418股票——南方泵业

  灵瑞药业董事会秘书叶强在接受《每日经济新闻》记者采访时表示,公司原计划转让,但亚邦股份无法转让旧股,因此取消了转让。未来,公司将视情况减持。他进一步指出,监管部门对旧股转让、超募以及发行市盈率高于行业平均水平的限制较多。
  毫无疑问,凌瑞药业非常愿意兑现收益。即使旧股转让后,公司仍表示在锁定期满后两年内,将以不低于亚邦股份发行价的价格转让不超过亚邦股份未公开发行股份50%的股份。

  《每日经济新闻》指出,此前炙手可热的IPO影子股中,凌瑞药业这样的老股转让套现计划“搁浅”的并不孤单。比如,作为炒作龙头的京兴纸业,也面临着同样的尴尬。

  在今年4月披露的申报稿中,旧股转让上限为800万股,公司股东陈德康、王全平和上海景兴实业投资(景兴纸业的子公司)有限公司按其持有的股份数按相同比例转让旧股等等。但最终,景兴纸业也取消了旧股转让计划。此外,会稽山(600790,收盘价:8.84元),纺织城的股东,在IPO的最后一刻放弃了旧股的转让。
  对此,一位市场人士表示,基金炒作IPO影子股主要基于两方面的利好预期。一是随着IPO和市场的炒作,这些持有股份的上市公司也将充分享受到股权增值的好处;二是上市公司可以通过转让旧股直接套现收益。不过,从凌瑞药业、纺织城等公司的案例来看,在监管层对老股转让非常谨慎的情况下,“套现梦”的实现变得极为困难,不得不推迟到限售期过后。

  《《《
  新闻链接

  长白山今日上市
  今日,又一只上海新股将登陆A股市场。

  招股说明书显示,长白山公司主要旅游服务包括旅游客运、旅行社和温泉水开发利用业务。目前,公司主营业务收入和毛利的90%以上来自旅游客运核心业务,长白山温泉公司是长白山保护开发区唯一具有温泉水开采资质的企业,为今后进入温泉酒店领域打下了基础。
  需要指出的是,长白山虽然发行价格仅为4.54元,但2013年相应的摊薄市盈率为20.25倍,高于最近一个月(截至7月18日)公共设施管理行业18.32倍的静态平均市盈率,因此公司也推迟了发行计划。对于发行市盈率高于行业平均水平,长白山表示,在上市公司中,丽江旅游、峨眉山a、黄山旅游、张家界等4家公司与发行人主营业务接近。截至2014年7月18日,上述四家公司2013年静态平均市盈率算术平均值为38.46倍,高于公司发行市盈率。而从近期IPO的表现来看,长白山在上市首日的表现也在情理之中。

  值得一提的是,《每日经济新闻》记者注意到,长白山今年上半年出现亏损。2014年1-6月,公司实现营业收入5108.49万元,比上年同期增长18.14%,实现净利润-685.59万元。不过,长白山方面表示,由于上半年是传统淡季,上半年的经营状况明显高于预期。

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