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「600333资金流向」金融股与他的影子武士(2014-12-06)

600333资金流向

600333资金流向——日照港股吧

  
资本加杠杆金融股疯狂

本报记者马奕迅
  金融股重回“530”表现

600333资金流向——601106股票

  继前“530”之后,近两周来,大盘再度上演惊人的围攻行情,两天内成交量突破1万亿元,上证指数逼近3000点。在这轮负市中,以证券公司为代表的金融股和影子股成为市场上涨的最重要推手,并赢得了大基金的青睐。

  在A股涨幅榜上,统计数据显示,截至12月4日,短短9个交易日,金融和金融影子股的表现均优于其他板块,最高涨幅分别为55%(证券公司)、45%(保险)、30%(银行)和24%(影子股)。虽然上升的高度远不能与2005年至2007年的超级牛市相提并论,但它具有原始“530”行情的含义。
  从盘面表现来看,金融股占该区间(11月24日至12月4日)总成交量的20%以上(仅证券公司占10.25%)。像中信证券、中国平安、民生银行等个股出现千亿以上跌停案例并不鲜见。总之,占a股总市值39万亿的26.66%的金融板块无疑成为本轮指数行情的最大贡献者。

600333资金流向——汤臣倍健

  资本加杠杆,大金融泡沫时代
  11月21日,央行发布超预期降息令,吸引了更多市场内外资金,打通了降息和存款准备金率的通道。作为一个充满热情的品种,资金在仓位转换上迫不及待地向上快速反应。本周,银监会鼓励直接投资理财产品的计划又被炒得沸沸扬扬。尽管银监会已下发文件澄清该文件与股市无关,但市场分析人士仍表示,此举意在从根本上打破刚性套现,间接利好市场。在多重利好政策和预期叠加下,政策促长意图显现。

  公开数据显示,11月下旬股指出现反弹,并不断刷新新高。与此同时,股指也于11月24日开始刷新历史成交量纪录,机构预测的2015年万亿成交量已于上周五提前实现。“主要靠增量资金推动。”研究员邱冠华表示,增量资金中,只有银行的拆借资金和两融加杠杆资金可能已经达到近2万亿,这些资金不包括在社保、企业年金、住房公积金、矿产、,房地产抵押(或出售)和高利贷等金融加杠杆资金。

600333资金流向——记得儿子的战争

  对于未来的判断,瑞银证券首席A股分析师陈力认为,大规模资金流入可能才刚刚开始。而海通证券则更为大胆,最高成交额1500亿元。海通证券宏观分析师得出结论:随着银行负债从存款转为理财,高收益将被消除,债市和股市的风险偏好将被提升,这意味着金融泡沫的大时代到来。
  从短期来看,我们还需要防范增加杠杆后的巨大冲击

  虽然市场对中期牛市已经达成共识,但在市场预期的缓慢牛市演变为疯牛之后,也在短期内透支了部分对2015年的积极预期。同时,短期股指涨幅过大,市场积累了大量利润需要消化。在杠杆时代,“水能载舟,也能覆舟”。股指一旦调整,杠杆率也将起到助跌作用。本周三、周五,盘中的巨大震荡也让投资者心有余悸。有分析人士认为,本轮大幅上涨背后仍存在较大现象。由于巨额增量资金过度依赖融资杠杆,而股指的拉升又取决于金融板块,如果其他板块不能继续轮番上扬,金融股的下跌意味着指数会回落,而下跌的速度也会和上涨一样惊人。对于一些大投资者来说,借钱炒股的心态与利用自有资金炒股的心态完全不同。套现或减仓将增加卖空的力量。因此,一旦被杠杆资本撬动的市场出现明显回调,风险就不容小觑,下跌速度也不容小觑。上周五,市场还盛传,在本周交易过热之后,监管部门可能会对融资融券窗口进行指导。同时,从周四开始,他们也开始提高融资保险的要求。短期来看,投资者可能是时候减少仓位,逐步锁定部分利润,而不是追逐更高的仓位。

  此外,记者还注意到,今年12月将迎来限售股解禁高峰,两市限售股解禁规模为153.34亿股,解禁市值为2449亿元,为年内第二高。金融主板股票经历周期性表现后,部分风险承受能力较弱的基金可能随时准备离开。消息显示,12月4日上市的兴业证券、国信证券、国信证券等部分公司开始减持。与此同时,社保基金一路热销。因此,适度警惕仍是必要的。
  金融股中线仍有上行空间

  近年来,市场增长了30%以上。统计数据显示,2010年金融板块已经跑赢大盘,但与2007年和2008年的行情还有很大差距。此外,业绩同步的市盈率也要求股价未来继续上涨。
  Wind数据显示,从市净率来看,金融股市净率一般在1~3之间,银行股市净率低至1.06。其中,2007年至2008年银行间市场和银行间市场分别达到3.5%和5.5%。根据这一假设,只要未来市场周期性持续升温,增量资金持续,新一轮牛市或在意料之中。然而。在2-5倍杠杆放大收益的前提下,金融股剔除了3元股,5元股仅占10%,部分证券公司阶段性金融股的实际收益可能已经达到100%-300%甚至更高。面对股指随时的高波动,股指和金融股的短期涨幅可能已经有限。国泰君安表示,大盘的上涨节奏可以持续到12月底,银行等金融股温和上涨的空间短期内有10%-20%。该指数反弹至3200点。这一结论与技术方面的假设一致(见附图)。

  证券公司+影子股市宠儿
  由于金融股与市场的联动性,市场的高度也将决定金融股的高度。而从股市的历史数据来看,如果有很多收益将离股市非常遥远。其中,今年市场和2005~2007年的市场流动性相对宽松,而巨额新增资金入市往往给证券公司带来“靠天吃饭”的赚钱效应。如果市场背景不同,比如2008-2009年和2010年,金融影子股往往排在证券、保险和银行增长的前列。在这两个时期,它们都处于全球经济和国内经济的衰退阶段。而虚拟金融缺乏向上发展的动力。市场主要分散在并购和题材股,金融影子股在这样的市场中无疑会有更大的机会。在业务渠道方面,证券公司和保险公司更多地涉足A股市场,这将比银行业受益更多。因此,在金融概念股中,证券公司和影子股更值得关注。

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