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600329中新药业_“牛市”“熊市”预言家各执一词(2014-12-10)

600329中新药业

600329中新药业——国债指数

  “牛市”和“熊市”的预测者持有不同的观点。听谁的好?
  《经济观察报》记者郭汝毅在中新网撰文称,在这段时间里,随着股指的不断上涨,很多人对自己的开户行为表示不满。气氛就像上一轮6000点牛市的前夜。那么,有什么问题吗?哪个是最好的股票市场研究机构?哪家公司预测了市场?本文的观点值得思考。

  最近,股市一路飙升,据说“牛市来了”。那么,“牛市”真的来了吗?谁“预言”了当前的市场?
  各种“大神”早就说过,牛市的到来有不同的原因。无论是“改革红利”,还是“无风险利率”和“政府有组织地刺激股市”,总之都强调政府的态度。有专家甚至认为,本轮行情将升至4万-5000点。

600329中新药业——日元汇率人民币

  这期间,随着股指的不断上扬,无数人都不淡定。他们开设了账户,增加了职位,并抱怨“尚未解锁”。气氛就像上一轮6000点牛市的前夜。

  那么,有什么问题吗?哪个是最好的股票市场研究机构?哪家公司预测了市场?
  “牛市舆论”是如何开始的?

600329中新药业——200008基金净值

  在许多“预言”中,都提到了中央汇金公司等“国家队”对股市的影响。这篇论文只是一篇评论,不是一个投资建议。股市是有风险的,所以我们入市时要谨慎。
  国泰君安任泽平:“党给了我智慧和勇气,5000分不是梦”

  短短几天,他就从一个被“嘲笑”的“鼓手”变成了传说中的“预言之神”。

600329中新药业——宝泉钱币

  2014年9月,资本市场研究所所长任太平迅速反弹。
  在此之前,他的文章“偷了一方后,各回自己家”被“广泛流传”。任泽平喜欢把古诗词和小说材料写进研究论文,读过的人都喊“醉”。不过,他的立场相当明确和坚定。坦率地说,“在伟大时代的转折点上,我们做了什么选择?我辞职去了金融街。”

  11月20日,任泽平在接受采访时直接表达了自己的观点,“我们认为2015年将是资本市场的牛市,股票和债券都是牛市,股票强于债券。”

  他说了三个原因:
  首先,“2014年发生的最重要的事情是,市场观察和确认了新一届中央领导层打虎反腐和改革的勇气和决心,恢复了对未来发展前景的信心,风险偏好有所改善。”;

  其次,二季度以来房地产长期拐点的到来,标志着中国经济已进入下半年增长转型期。房地产长期拐点的到来,导致融资需求无效导致无风险利率下行趋势,居民资产配置由商品房和金融市场向股市转移,这也是牛市的重要基础。
  第三,货币和财政政策的放松、无风险利率的进一步下降以及融资成本的降低也是牛市中最重要的因素。

  值得一提的是,他当天表示,“2015年,我们要自主决定转向全面降息和存款准备金率下调,把握一定程度,努力为改革发展营造稳定良好的宏观环境。”。11月21日,央行宣布降息。
  任泽平此前表示,“只有经济复苏,股市才会走牛”的逻辑可能不适合这个转型时代。例如,2000年以后,韩国的经济增长率只有1992-1996年的一半,但股市接连创出新高。日本和台湾的经济增长在上世纪七八十年代发生了转变,但股市看涨。

  “这是一个转型和宏观为王的时代。牛市的核心是企业的利润,这取决于新旧无风险利率。“任泽平认为,中国经济长期见底5%,经济增速达到5%,无风险利率下调一半,股市可以涨到5000点。
  中国社科院金融市场研究室回归“5·19”市场

  2013年11月25日,中国社科院金融研究所发布2014年金融“蓝皮书”,其子报告《2013年中国股市》预测,2014年中国股市可能再次出现1999年5月开始的“519”行情。
  所谓“519”行情,是指1999年5月中国股市的“牛市”。自当年5月19日上攻1047点以来,短短一个半月时间,上证综指已跃升至1700点,涨幅近七成。这就是中国证券史上著名的“519”行情。

  分报告主笔、中国社科院金融市场研究室副主任尹忠利认为,“519是政府有组织地刺激股市、掀起股市上涨的代名词”
  尹忠利认为,2014年的股市和1999年的股市有很多相似之处。

  首先,从中国国内情况看,经济处于萧条期。从国际金融环境来看,两者都处于美元的上升周期,国内银行的信贷扩张受到限制,政府融资必须依靠资本市场。
  其次,从政治周期的角度看,他们都是在领导层换届的第二年。一般来说,换届第一年的主要任务是人事调整。新一届领导人在党的三中全会上提出了治国方略,第二年是实施阶段。

  在国内外经济低迷的背景下,为了保持经济增长,各种政策工具必然轮番使用。作为政策工具之一,股市自然会受到关注。
  从政策角度看,今年年中,新华社先后对股市发表8条评论,再次对股市给予支持,其意义与2009年6月《人民日报》社论相同。

  尹忠利认为,政府性基金不能排除在市场之外,而这种政府性基金也不再是传统意义上的“国家队”。现在,汇金的地位不得而知,但社保和保险资金并没有明显增加。
  在即将发布的2015年“金融蓝皮书”中,尹忠利预测,明年上证综指可能升至4000-5000点。

  中金公司流动性逐步放松,下半年市场将波澜壮阔
  今年6月,中金公司发布研究报告,坚定看涨。研究报告指出,今年下半年市场前景广阔,2014年实现15%-20%的收入目标。

  中金公司指出,上半年大盘指数的低幅度是近年来罕见的。尽管市场看跌声音强烈,但上证指数并未出现单边大幅下跌。这种“稳”反映了经济增速放缓和政策放松、持续改革反一正两股力量的坚守带来的风险。
  中金公司指出,政策放松仍在继续;人民币有轻微升值趋势;海外基金对A股更感兴趣;上海香港证券联股即将开放;上市公司主要股东继续实现主板净持有;资本市场其他改革也在引导。发展机构投资者。

  在此背景下,中金公司认为,下半年市场流动性继续改善是大概率事件。
  中金公司表示,方案逐步转向较为积极的配置,仍偏向大盘。总体来看,我们看好房地产、钢铁、证券公司、保险等大消费板块的低估周期。

  汇金是中金公司的第一大股东。
  申银万国系统已成为一个重要变量

  今年10月23日晚,申银万国召开中共四中全会公报解读电视电话会议。申银万国认为,在经济增长弹性较大、制度弹性较小的情况下,经济是影响资产定价的主要变量。经济增长弹性下降后,制度弹性上升,制度成为一个重要变量。
  申银万国认为,台湾是一个很好的案例。

  台湾80年代末的改革,以及1987年以来资本市场波澜壮阔的牛市,虽然当时台湾的经济增长率已经明显下降,但在属性上完全是继承的。
  目前,中国经济已进入这样一种状态:经济增长无疑已进入下行轨道。

  2012年,中国经济开始去出口,国内生产总值由连续10年超过9%变为连续3年7.5%左右。据测算,明年的增长目标可能是7,年增长在7.2左右,季度间的弹性将继续偏低。在这种情况下,经济想象力不大,制度弹性将成为资产定价的敏感变量。
  从国际经验来看,经济转型能否成功,能否避免美化,能否建立起一个法制、公平、市场化的制度,将是关键,这也是关注四中全会和法治的逻辑。

  而对于万国这样一个开放的逻辑框架下,投资者不宜过于关注短期或超预期的申银。这一框架不仅在经济层面,也是经济转型、经济改革和进一步市场化的必要制度前提。
  从这个意义上说,四中全会是一系列红利的开始。如果法治能够顺利实施和推进,中国资产的风险溢价将大幅下降。

  中信证券市场放松管制是最大的吸引力

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