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【600327股吧】把脉史上最大结构性逼空(2014-12-15)

600327股吧

600327股吧——华锐风电股吧

  不知从什么时候开始,无论是公交车、地铁、饭店,在这些繁忙的地方,谈论股市涨跌的人越来越多;不知从什么时候开始,在证券公司营业部,已经开户的人排起了长队,有的证券公司甚至有开户的念头“开夜市”。
  自11月20日以来,a股持续快速上涨,创造了近5年来a股最大涨幅。不过,本轮行情也是a股历史上结构分化程度最高的市场。蓝筹股继续上涨,但小盘股却跟跌不跟涨,形成鲜明对比。A股牛、大象都在跳舞,这让老股东无所适从,新股东无所畏惧。这头疯牛是怎么形成的?我们以后还能继续疯狂吗?

  市场扫描
  28日行情为跷跷板式轮动特征明显

600327股吧——国债指数

  新账户持有人入市,金融家全面做多,金融股如大象般翩翩起舞,成交量超万亿,A股再次迎来全民炒股时代。

  不过,分析人士认为,当前的牛市不像2007年的缓慢牛市或2009年的一般牛市,而是一个结构良好的牛市。
  高度结构化的“奶牛”

600327股吧——日元汇率人民币

  如果我们将“连续两个月增长超过10%”定义为空头市场,那么自2006年以来和本轮空头市场之前,a股已经出现了5次空头市场。
  第一次是2006年4月和5月,上证指数分别上涨10.93%和13.96%,中小板指数分别上涨14.41%和21.16%;第二次是2006年11月和12月,上证指数分别上涨14.22%和27.45%,中小板指数分别上涨6.94%和8.17%;第三次是2007年3月和4月,上证指数分别上涨10.51%和20.64%,中小板指数分别上涨12.76%和19.22%;第四次是2007年3月和4月,上证指数分别上涨10.51%和20.64%,第二次是2007年7月和8月,上证指数分别上涨17.02%和16.03%,中小企业板指数分别上涨19.02%和12.53%;第五次是2009年6月和7月,上证指数分别上涨12.4%和15.3%,中小企业板指数分别上涨3.66%和9.24%。

  其中,第一次、第三次、第四次强行做空的权重股与小盘股涨幅相同,属于全面强行做空市场;第二次、第五次强行做空的权重股属于结构性市场,即权重股的表现远超小盘股。

600327股吧——200008基金净值

  不过,上述两种结构性逼空行情与目前的逼空行情相比可以说是小巫见大巫。
  2006年11月至12月,中小板与主板指数(上证指数上涨100%-1%)的偏离为64%;2009年6月至7月,中小板与主板指数的偏离为53%。2014年11月和12月(截至12月12日),上证指数分别上涨10.85%和9.52%,中小板指数分别上涨0.53%和3.43%。不过,中小板指数与主板指数的偏差高达80%。

  也就是说,本轮强迫卖空属于没有小盘股配合的蓝筹股单边强迫卖空,这是结构性强迫卖空的极致。

  做空市场,谨慎行事
  今天的A股市场有一种激动人心的感觉。

  以融资融券为代表的杠杆基金做多疯狂。股指期货的空头头寸被一次次扼杀,股指期货的溢价率高达100%。在现货市场上,这两个市场的成交额从7000亿元到9000亿元,再到1万亿元。
  从投资者的参与热情来看,近5年来开户数量再创新高,新投资者排队开户,老投资者回归股市,各种公共场所的人谈论股票和金钱的话题由来已久。所有这些情况表明,中国可能会迎来一个全国性的炒股时代。

  如今的A股市场也有一种莫名其妙的恐惧。
  自11月底以来,蓝筹股的单边压力让持有中小盘股的投资者如坐针毡。赚指数、不赚钱、满仓空头成了大多数股民的噩梦。

  12月9日,上证指数波动超过8%,证券公司股票市场从跌停到跌停疯狂,中小板股票市场疲软,这让新投资者充分感受到了股市的风险所在,并为此付出了足够的学费。
  2014年底的这轮行情无疑是牛市。但这次牛市与2006年和2009年的牛市截然不同。

  回顾历史,经过前两次结构性逼空行情,大盘走出了两次完全不同的走势。
  2006年11月和12月,蓝筹股开始休整,中小盘股开始接力。2007年1月,上证指数结束空头行情,涨幅回落至4.14%。与此同时,本月中小板指数上涨24.8%。总体而言,2006年11月至12月的负市只是牛市的中间阶段。

  在2009年6、7月份收跌大盘后,蓝筹股领涨大盘,而中小板则在短暂调整后走出独立行情。2009年8月,牛市结束,上证指数下跌21.81%。与此同时,中小板却只下跌了14.48%。 值得注意的是,在经历了一个月的下跌后,虽然沪指也在随后四个月里持续反弹,但却未能创出新高。 相反,中小板指数仅用了三个月就创出反弹新高,中小板的牛市在15个月后才宣告结束。
  第一次逼空结构性行情后是强劲的风格转换,第二次逼空后是单月第二大跌幅(仅次于2008年10月),结构化逼空行情后的走势总会让人抓狂,但唯一不变的是二八行情犹如跷跷板,当一头到达顶点后,也意味着另一头将到达底部。 但历史上每一轮轰轰烈烈的牛市,都是由不同风格的股票轮涨推动的,如果我们正身处在牛市中,那么逼空之后、此前受冷落的板块和个股能否轮动将十分关键。

  板块表现
  “大象”风光无限好小票冷漠遭人抛

  每日经济新闻记者刘明涛
  由于经济转型,远离夕阳产业、投资朝阳产业是近年来市场主要的投资方向。 然而,在政策刺激、降息效应的发酵下,被遗忘的夕阳产业却成为本轮结构性逼空行情最牛的板块。 相反,转型过程中衍生出的不少新兴不少产业遭到资金抛售,老树成功“发新芽”,让本轮直上3000点的逼空行情来得又快又猛。

  地产、航运“老树发新芽”
  11月20日是本轮行情的起点,但不少资金满仓踏空,部分投资者看着大涨,叹息“活在梦里”。

  回首本轮逼空大涨行情,若只将视线集中在热得发烫的券商、保险以及银行股身上,那只是看到了这轮行情的局部。 《每日经济新闻》记者统计板块涨幅时发现,还有不少投资者尚未关注的大象股也在本轮行情中苏醒过来。
  央行降息,市场第一反应就是利好房地产板块。 在2008年和2012年两次降息过程中,房地产板块表现均超同期指数走势。 降息首周,以招商地产为首的房地产板块表现格外强劲,单周两次冲击涨停,累计大涨28.83%。 (38543)各各各半半半半,各各各半半半,各各半半半,各各半,各半,各各半,各各半,各各半,各各半,各各半,各各半,各各半,各半半,各半半半半半半半,各半半半半半,各半,各半,各半,各半,各半,各各半,各各半,各各半,各各半,各各半,各各半;各各各半;各各半,各各半;各各半;各各半;各各各半,各各各半;各半;各各半,各各各半;各各半;各半;各半,各各半;各半;各半;各半,各各半,各各半,各各半,68.68.36%,68.36%,68.36%,占占占占占占占占占68.36%,各各半;各半;各半;各半;各半;30%

  若将时间回拨至2007年史上最长牛市,令市场记忆深刻的一定是船舶股的疯狂。 当年“530”后,整个船舶板块在沪指6124点前累计涨幅超100%,在众多蓝筹股中引领风骚。
  在本次逼空行情过程中,船舶股作为曾经的王者,由于此前有过一段独立上涨行情,此次表现不算抢眼,但中国船舶、广船国际进入12月的连续上涨,也再度俘获不少资金“芳心”,成功实现“老树发新芽”。

  四大蓝筹板块轮动
  每一轮逼空行情蓝筹板块总会上攻。 在2007年“530”后,煤炭、有色股率先发力,6月大涨;电信、证券股打响下半年首枪,7月领涨;船舶、水务股接力,8月推动股指前行;船舶之外、保险、钢铁助力,9月市场进入最后疯狂;金融最后独舞,中石化冒头。 最终一切都在2007年10月16日盘中冲高至6124点后戛然而止。

  眼下,股指在冲击3000点的过程中,蓝筹轮动起舞的景观又一次上演。
  2014年12月8日,证券公司股票市场上演疯狂高潮。接力强劲的是大型飞机和军工板块。曾经是牛股的洪都航空、中国卫星、中航飞机和哈飞股份集体上涨。

  12月10日,被市场遗忘的环保、水务两大板块在政策刺激下成为资金新宠。碧水源、桑德环境、创业环保等10多只环保股集体涨停。
  12月11日,大盘转向连续多年破网的钢铁和运输服务板块,股价低迷的表现使得资金重回对钢铁股的青睐;而受益于国际油价的下跌,航空股全线涨停。

  12月12日,与“双12”购物节相比,A股投资者更加关注股市。软件、互联网、电信、建材、工程机械等板块全面爆发,将蓝筹股板块推向极致。
  业内人士指出,这一轮大盘利空正在完成对蓝筹股的估值,也在挤压近两年成长股的泡沫。当有价值的成长股品种通过股价调整凸显价值,再次处于较好的买入点时,自然会引起资金的关注,因此自然会轮番上涨。

  500多只小盘股下跌
  上海股市的成交金额从前天的1500亿元增加到今天的5000亿元,这推动了大象股市的上涨。那么,小盘股是否也获得了份额?毕竟,要推动小盘股的崛起,只需要5000亿元的十分之一。然而,上市三周来,小盘股并没有跟着大象股走,相反,不少小盘股遭遇资金冷清甚至抛售。

  近年来,中小板和创业板日均成交额分别为800亿元和350亿元。日成交额1150亿元,远低于上海单边市场的日均成交额。场外资金的疯狂涌入,却没有“光顾”小盘股市场,这让不少投资者大吃一惊,也导致不少资金满仓空头。
  《每日经济新闻》记者在统计小盘股涨跌时发现,即使在如此火爆的市场背景下,小盘股跌幅超过15%的人也不少。

  记者注意到,11月24日至12月12日期间,A股涨幅超过20%的个股有329只。抛开新股和重组股不谈,两市共有14只个股涨幅超过60%,其中宏源证券以93.41%的涨幅排名第一。但与此同时,沪深两市有88只个股跌幅超过10%,腾讯、步森、智飞生物、石英、海阳王等5只个股跌幅超过20%。剔除近期上市的两只新股,跌幅超过20%的3只个股均为小盘股。

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