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600190股吧_“世纪牛市”已死一级市场牛市刚起步(2015-06-27)


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不幸的是,到目前为止,它仍然是中国赌场或博彩公司的一个相对较好的工具:它仍然是相对较好的工具。
尽管上周的调整幅度巨大,但对于股市来说,这是一个非常正常的区间,一年内股市涨幅高达150%。分析师列出的“XX因素”只是下跌的原因,而不是原因。其实,下跌的原因只有一个,那就是“股价太高”

很少有人反对股价高,但蜂拥而至的人坚信自己不是傻瓜,离开的人是傻瓜,坚信会有更多的傻瓜为自己接单
当市场暴跌时,人们突然发现身边都是拿着筹码想卖的人。那个以为自己是傻瓜的人也用同样的眼光看待自己。

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价格的下跌是以停牌的形式出现的,锁定你的股票是唯一的目的。

“世纪牛市”已死
说牛市已死,并不意味着股市将进入长熊市,而是意味着所谓的“世纪牛市”在未来两三年甚至更长的时间内可能不会出现。

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尽管股指在全面调整后(目前尚未结束)很可能会达到5000点以上甚至再创新高,但从长期来看,a股大涨大跌的可能性要大于所谓的“慢牛”继续上涨的可能性。
之所以产生这种怀疑,是因为上层管理层在资本市场发展战略上犯了严重错误。

第一个误区:在形成有效供给之前(实行登记制度),实行严格的退市制度,完善法律法规建设,有效监管(严惩违法行为),完善市场参与者结构(制度主导),政府急忙从政府层面强调“牛市”的到来,并以急迫的发展意图为理由推高股价。普通投资者认为股市是另一个获得无风险回报的市场,而不是信任。在这个过程中,报社不应推卸责任。

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现在人们认识到问题很严重,但可能为时已晚。
误区二:天真地认为只要股价上涨,就会吸引国际资本,从而获得源源不断的活水注入,进而锁定国际资本。

事实上,情况可能恰恰相反。国际资本对低成本的低地更感兴趣,而不是购买昂贵的芯片;它高度参与有效市场,但远离无效市场。没有被纳入摩根士丹利资本国际的结果让我们的监管机构失去了面子。这说明市场化的问题不是政治外交。没有人要出卖你的面子,因为投资者的利益更重要。

也许当前的调整就是这些结果的结果。
第三个误区是,通过开放上海香港证券交易所和深圳香港证券交易所,可以通过香港证券市场获得中国上市公司的定价权,从而使中国企业的融资不再受到国际资本的欺压。这是个天真的想法。

如果“中国大妈”式套路能够在香港股市成功,那么香港股市将成为另一股A股。中国人可以自己玩,国际资本不能参与。即使是香港的监管者和投资者也不欢迎麻烦制造者。
此外,认为更多的资金可以控制市场是一个很大的错误。这是因为钱的数额根本不多,而且超出了政府的控制范围。根本原因在于,无论几百年前还是现在,价值决定价格的规律都不会改变。

如果过早透支增持,该股将无法支撑目前的市值。注册系统将是一个很好的解决方案,但它会使怪物显示其原来的形状。你手中的股票可能永远不会回到你买的价格。未来股指的反弹,我主要说的是,反弹应该也是由低估的蓝筹股带动的,而不是那些妖怪股和神仙股。
供给的增加和价格的回归将使总市值相对稳定和成比例。在价格泡沫完全消化之前,市场将有进入长期“慢牛”的基础。

笔者不反对“改革牛”成立的观点,但认为“改革牛”尚未成立。“编制”需要真正看到改革的效果,即转型升级的成功与企业利润增长的决心。这需要几年的时间,在此之前股指的上涨可能会停止。
因此,从未来2-3年来看,笔者认为“牛市已死”。对于“世纪牛市”的存在,我们持谨慎乐观(希望),但同时也不放弃怀疑。几乎所有人都同意中国股市会模仿上世纪80年代的美国,但作者并不同意(另一篇文章)。

牛市刚刚开始
说牛市刚刚开始意味着资本市场的另一个层次,一级市场。

先理顺资本市场大发展的逻辑
经济要转型升级,鼓励创业创新。资源配置不平衡。实体经济需要金融支持。它需要解决过度依赖银行融资的问题。发展社会直接融资。债务负担很重。要做大股市,需要发挥股市的融资功能。

这里面有两个核心。一是创业创新,李克强总理把创业创新等同于家庭承包生产政策;二是社会融资直接投向实体经济。
我们可以再次完善逻辑

经济转型不是靠政府,而是靠民间力量激发民间创业创新的积极性。它需要一个良好的制度和市场环境。一级市场可以很容易地为资本融资,这将激发创业和创新的热情。二级市场可以获利套现,可以激发资本进入一级市场的积极性。成为资本家后,它会激发企业家的积极性和投资者的持股权,使其享有分红、分红和资本利得的权利,会激发人们的积极性。
解决实体经济融资问题的首要环节是完成哪个环节。因此,政府真正想发展的是一级市场,而不是二级市场。后者只是一级市场发展的考虑。这就是为什么政府在政策和服务上为服务小企业的私人基金提供更多便利。

这样一来,就会吸引越来越多的创业板上市公司,形成越来越多的创业板上市公司。以互联网等高科技企业为代表的新兴企业将以“成长愿景”而非既得利益为股价提供更多支撑。
二级市场“政府引导”逻辑造成的“飞涨”效应也将在一级市场复制,未来几年主要表现在一级市场,因为二级市场的股价太高,无法发挥作用。

即使股指较目前水平下跌50%,一级市场的投资者和企业家套现后仍将获得巨大回报,这在近年来几乎可以肯定。
就像这个故事一样,投资者能够在市场上获得大量的好股和坏股,这将使他们在二级市场上市更加合理。因为企业只有经过一段时间的发展,才能看到自己的好坏,就像那些曾经遭受巨大损失但现在已经成为行业领头羊的企业一样。

即使未来大量上市公司无法生存,至少这个投资过程会让资金真正进入实体。拿到资金后,公司将招聘员工、购买设备、租赁场地、投资消费
至少有一个好的结果,就是先跑的人得到了很多钱,可以用来在一级市场投资实体经济(也许二级市场的钱也是政策的目的之一?谁知道呢!)当然,这需要政府看涨、管好,不再成为楼市泡沫的催化剂。

想象那些在二级市场赚了大钱的基金会回来拿你的股票,可能太天真了。这些牟利的投机者正在向一级市场转移,那里是蓝海,二级市场是鸡肋。
如果你想投资,未来很多机会都会在一级市场。

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