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002497亚华集团_去伪存真(2018-03-30)

002497亚华集团

002497亚华集团——股通宝

  从2017年价值投资驱动的“美丽50”,到2018年一季度中小企业V型反弹,再到现在权重蓝筹股的表现,“大”与“小”的差异使得市场处于不确定性时期,市场波动性相应加大。证券商认为,A股市场已经进入了去伪存真的洗涤期。短期情绪的宣泄,是给投资者一个识别行业和个股的机会。如果短期跌幅过大,将给市场带来买入优质股票的机会。
  黄金只有在淘洗黄沙后才能看到

  随着2017年上市公司年报披露和2018年一季报披露进入高峰期,加上短期“黑天鹅”来袭,近期A股市场波动加剧,业绩与估值的“再平衡”博弈正在悄然展开。
  比亚迪股价的表现是游戏的主导表现。3月27日,比亚迪在年报中预测,2018年1-3月净利润同比下降75.24%至91.75%。受此消息影响,该股第二天一度跌停,3月29日继续下跌,但午后跌幅大幅收窄,全天跌幅仅为0.36%,收于55.99元,盘中一度翻红。

002497亚华集团——钢铁龙头股

  比亚迪汽车董事长王传福28日表示,随着第二季度新车型的推出,销量和毛利将有所增加。这被认为是投资者逢低买入的主要原因。

  那么,纵观上市公司的年报和一季报,哪些上市公司有真正的业绩地雷,哪些上市公司短时间内蛰伏高飞,哪些上市公司业绩大幅提升但估值偏低?
  从一季度业绩来看,统计显示,已有405家公司发布业绩预告,其中55家公司预告净利润增长上限为负,占比14%。目前,这些业绩下滑公司的股价和估值已经反映了业绩下滑的预期。以张子道为例,一季度净利润增长上限为-289.95%,股价较年初已下跌45.24%。还有一些股票的估值与业绩不符。

002497亚华集团——基金通乾

  业绩增长的342只个股中,威海股份、华东重型机械、建信股份有限公司等147只个股一季度净利润同比增长超过100%。其中,许多股票的估值与股价相当,而有些股票的估值被低估。
  短期内,再平衡有助于创业板

  海通证券统计结果显示,2017年年报和快报显示,以家电、白酒为代表的消费业绩增速放缓,以银行、保险为代表的金融业绩持续向好,增长型和周期性行业内部分化趋势较为明显,其中通信、电子、循环有色、建材等增长类盈利趋势较好。

002497亚华集团——900951

  近期盘面风格明显偏向创业板,那么创业板是否迎来反转,其表现是否支撑了本轮行情?
  “去年四季度,市场结构(基金仓位集中在上交所50家,创业板接近历史最低配置)有再平衡的力量,加之监管层的暖风,短期内创业板还是比较好的博弈,但由于估值和业绩难以匹配,绝对回报率并不乐观。”太平洋证券分析师周瑜说。

  广发证券首席策略分析师戴康表示,创业板以反弹定性更为合适。要建立反转,我们需要看到创业板市场的增长率上升,并与估值相匹配。

  今年推动股价上涨的真正动力不是风险偏好,不是博弈因素,而是基本面因素。机构投资者在a股市场的比重不断上升是一种趋势。基本面变化与估值的匹配对股价的影响越来越重要。
  “2018年A股的背景是,盈利增速虽有所回落,但具有弹性,流动性中性。投资者逐渐从确定性溢价转向增长溢价。风险偏好更有利于部分成长股的估值修复。去年,一些创业板市场增长良好,但没有得到匹配的评价。如果说去年创业板是19-9分化,今年可能是37分化。”戴康说。

  估值已达新低
  “目前市场整体估值较为合理,蓝筹股估值上调的阻力加大。股指上涨的动力主要来自业绩增长,全年上涨幅度与12%的业绩增长率基本同步。此外,随着大小盘绝对估值修复合理,风格板块相对估值趋同平衡,预计2018年股指波动性将放大,风格与板块轮换将更加频繁。”国都证券分析师肖世军说。

  中金公司战略分析师王汉峰表示,a股估值已接近2016年初的低点,短期人气可能仍较低,但中期前景仍乐观。“根据蓝筹股指数CSI300,当前点位较2016年初低点高出约40%,而2016-2017年累计利润增长约50%。理论上,如果不考虑指数成分的变化,目前沪深300指数隐含的蓝筹股估值已接近2016年初的低位。如果考虑到近年来权重较大的大型银行估值上升幅度较大(重估率约为40%),其他行业目前估值可能低于2016年初。中小盘个股市值,目前估值低于2016年初。因此,保持对a股的正面看法不变。”
  “2017年以来,市场成熟度明显提高,个股与指数相关性下降,价值投资氛围有所改善。基于业绩的个股行情仍将持续。短期情绪的宣泄,是给投资者一个识别行业和个股的机会。如果短期跌幅过大,则是买入优质股票的机会。“万联证券分析师胡宏伟说。

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