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002405股_财报季上市公司频现变脸(2018-04-25)

002405股

002405股——603777

随着财报季的深入,多家上市公司再次上演年报与业绩快报的“变脸”现象。据wind资讯不完全统计,截至4月19日,80家上市公司年报偏离业绩快报严重。其中,天润数码娱乐和金谷股份的数据偏差超过50%。
原因是很多因素导致了绩效的改变。如广电传媒发布业绩修正报告,公司由盈利转为大幅亏损;建瑞华能因并购标的华电电池业绩未达到预期,商誉减值近37亿元;而由于2017年以来A股结构性市场的影响,明星科技等上市公司证券投资业务表现不佳,导致公允价值估值损失,拖累业绩

对于年报业绩的“变脸”,有业内人士指出,同一数据在不同报表中的偏差可以理解,但受营业收入确认、坏账准备计提等因素的影响,应将其限定在合理范围内。上海和深圳证券交易所也发布了政策来调控这种情况。如果超过一定范围,则需要更正,甚至向董事会道歉。监管部门可能会以询问函的形式进行干预,如果发现欺诈行为,将给予行政处罚。
多家上市公司业绩发生变化,3家保险公司踩到了电闪雷鸣的媒体

002405股——遛狗网

4月,上市公司密集披露年报,年报及业绩预告异动如期上演。经统计,截至目前已有257家上市公司披露的年报中,有超过1907家公司披露的年报业绩合计高于未披露的业绩。其中,宏博股份利润总额增幅最大。与快报中1900万元的净利润相比,年报中的这一数字修正为2775万元,增长46%。华东数控、亚泰国际、福瑞特设备有限公司的年报利润总额增长20%以上。

除上述公司外,约有1400家上市公司年报利润总额与快报数据一致或差异小于1%。年报与其他公司业绩快报的偏差较大。其中,22家公司年报利润总额与快报的偏差均在10%以上,金谷股份等官方数据甚至不到预期利润总额的一半。
业绩变化也给投资者带来新的风险。4月13日,广电传媒发布2017年业绩预告修正公告,将2017年净利润由2600万元调整为3900万元,亏损4.4亿元至4.8亿元。同时,还发布了2018年一季度报告,去年一季度实现利润1亿元,今年亏损4000万至6000万元。之后,TVB传媒股价暴跌,上一交易日跌幅近9%。

002405股——私幕基金

根据2017年三季报,公司股东名单中有多家保险资产,包括中国人寿-分红-个人分红-005l-fh002(第三大流通股东)、信泰人寿-万能保险产品(第六大流通股东)、人民保险财产保险-传统-一般保险产品(第七大流通股东)。自2016年第三季度起,上述保险产品陆续加入TVB传媒仓库。截至2017年9月底,三款产品占总股本的1.88%。
有意思的是,记者注意到,在信泰人寿保险和万能保险产品重仓的14家上市公司中,多家媒体公司都在其中;除了电视、广播媒体外,该产品还出现在视觉中国和奥菲娱乐的前十大流通股股东之列。除视觉中国外,其他两家公司股价自2016年以来均未逆转下跌趋势。

商誉减值被称为绩效杀手

002405股——金城股份

商誉受损是导致业绩变化的另一个杀手。Wind统计数据显示,截至2016年底,A股公司商誉规模达到7143亿元。由于2015-2016年是并购之年,2015年和2016年A股定增并购规模分别达到1.37万亿元和1.81万亿元。2017年只是2015年第三年业绩赌博与2016年第二年业绩赌博的叠加,商誉流失严重影响了年报业绩。
4月19日,健瑞沃能发布2017年度业绩修正公告。预计2017年归属于上市公司股东的净利润亏损36.89亿元。此前,业绩快报预测,2017年归属于母公司的净利润为5.22亿元。对此,上市公司方面表示,由于国家新能源产业政策补贴的调整,子公司华马电池2017年净利润未达到盈利预测值,后续盈利预测与预期会有较大差异。收购华泰电池产生的商誉存在较大的减值迹象,因此决定对收购华泰电池期间形成的商誉进行全额减值。2016年11月,健瑞沃伦收购华润100%股权,产生商誉46.16亿元。

尽管如此,该机构在2017年第四季度增加了头寸。Wind资讯数据显示,四季度,长信基金、南方基金、建行基金等公募产品增仓建瑞华能。其中,长信量化先锋和长信量化中小盘股持有536万股。自2017年第四季度以来,健瑞沃累计下跌60%,而这两款产品同期表现也不佳。其中,长信量化先锋同期也下跌9%。

股市亏损导致业绩变化
除上述原因外,由于2017年A股分化严重,多家上市公司持有的股票也被套牢,拖累了业绩。4月11日,明星科技发布业绩修正公告,将归属于股东的净利润由此前预计的1.22亿元减少至5662万元。公告显示,2016年2月,公司全资子公司鼎恒投资通过天虹基金参与大阳电机的定增131资产管理计划。股票于2017年2月上市流通。受减持新规及A股市场影响,鼎恒投资未能及时减持定增股份,因此,本公司年末只能将其可供出售金融资产的公允价值低于该部分投资成本7592万元计提资产减值准备。

此外,上海雷克萨斯也因炒股而吃了不少亏。根据公司近日发布的2018年一季度报告,今年一季度将亏损6.53亿元至7.19亿元。公司解释称,由于一季度a股波动较大,公司创投出现较大亏损。预计投资业务产生的公允价值变动损益为亏损8.98亿元,净利润减少8.16亿元。
《红色周刊》记者了解到,上海雷克萨斯的亏损主要来自万丰奥维和兴源环境两只股票。公司对万丰奥维的投资成本为10.66亿元,为万丰奥维的第五大股东。一季度,万丰奥维股价下跌31%,公允价值减少5.44亿元。不过,由于提前收购上海雷克萨斯,公司仍有15%的浮动利润。上海雷克萨斯持有的兴源环境被覆盖18%,公允价值减少3.53亿元。

面临不断变化的公司或监管处罚
同一数据在不同的语句中有很大的不同。这一现象为何在a股频频上演?曾担任某上市公司证券事务代表的张先生告诉《红色周刊》记者,除了应收账款和坏账准备外,业绩预告与官方数据出现偏差的原因有:对营业收入确认原则的把握(可能存在提前确认收入,甚至虚增利润的问题),商誉减值准备和无形资产的计提存在较大偏差期末资产减值及存货跌价准备。

他指出:“业绩快报是一项非常严格的工作,会计政策、会计估计变更方法必须遵守,计算时要充分考虑,尽量准确,否则得出的结果将没有参考价值。同一家公司对性能偏差有不同的精度要求。无论是小于20%还是小于5%,都应有一个合理的准确率。即使性能表示不能保证100%的准确度,也应尽量减少偏差。”
对于上述现象,监管部门也下发文件,力争规范。张先生告诉记者,根据上交所《中期公告指引》第32号公告,定期报告显示的财务数据与业绩快报的差异高达10%,上市公司需要发布更正公告。相关财务数据差异幅度达到20%以上的,上市公司应当在披露相关定期报告的同时,以董事会公告的形式进行道歉,并说明公司内部责任人的认定等。;创业板要求相对宽松,根据创业板信息披露业务备忘录第11号规定,只有当差价达到20%时,才能发布更正公告。

综合记者采访了解到,如果数据偏差过大,交易所将先以询价函的形式介入。目前,我国上市公司存在的问题是:第一步是询价。目前,询价是上市公司信函欺诈的常见案例。在回答上市公司的询问后,可以决定是进行现场专项检查还是出具关注督办函,还是立案。如2月初,安凯客车发布业绩预告,称去年净利润预计为2.3-2.5亿元。此前,公司三季报显示,公司去年1-9月净利润亏损8382万元。随后,深交所发出关注函,要求上市公司说明四季度亏损大幅增加的原因。
“A股业绩发生变化的公司很多。很难避免这种风险。关键是要加强对上市公司基本面的分析。”无锡方湾投资有限公司总经理陈少霞告诉《红色周刊》,“我们应该选择具有持续竞争优势、价值被低估的股票”。我们应该只投资于我们能理解的公司,如果我们不能理解,我们就不会投资。至于善意的风险,陈少霞说:“我们不能一概而论。巴菲特收购的这家公司也有商誉。关键是看被收购公司是否物有所值。

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